金龍魚2021第三季度業(yè)績(金龍魚業(yè)績第四季度業(yè)績預(yù)期)

2月22日晚，金龍魚披露了2020年業(yè)績快報，全年金龍魚實現(xiàn)營收1949.22億元，同比增加14.2%金龍魚2021第三季度業(yè)績；營業(yè)利潤89.2億元，同比增長26.2%金龍魚2021第三季度業(yè)績；凈利潤為60億元，同比增長11%。在此之前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測金龍魚2020年全年凈利潤有望超過70億元。最終整體業(yè)績大幅下滑主要是受四季度業(yè)績影響。2020年四季度，金龍魚實現(xiàn)營收549.3億，環(huán)比微增，歸母凈利9.11億，環(huán)比下滑56.2%，同比下滑52.55%。2020年12月，金龍魚披露2021年套期保值的保證金不超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的30%。以三季末數(shù)據(jù)計算，金龍魚2021年套期保值保證金將不超過182.8億，遠(yuǎn)超此前規(guī)模，受此影響，金龍魚開始了新一輪上漲周期。

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本文目錄一覽：

• 1、金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億
• 2、糧食的龍頭股票有哪些
• 3、生產(chǎn)面粉的上市公司

金龍魚也不香了：偽“油茅”為何不值6000億

貴州茅臺一騎絕塵領(lǐng)跑A股之后，資本市場“沾茅即漲”。前有“醬油茅臺”海天味業(yè)和“榨菜茅臺”涪陵榨菜成為大白馬領(lǐng)跑行業(yè)，后有“油中茅臺”上市炸翻創(chuàng)業(yè)板。彼時，有媒體呼吁：錯過金龍魚2021第三季度業(yè)績了“醬茅”、“榨茅”，千萬不要再錯過“油茅”。但是，A股真金龍魚2021第三季度業(yè)績的還能再復(fù)制一個茅臺嗎？

2月23日，6000億市值的“油茅”金龍魚（300999.SZ）受剛發(fā)布的糟糕財報影響，開盤即暴跌，最終收跌9.5%，單日蒸發(fā)近600億市值。

如果從1月11日的高點來看，金龍魚在一個多月內(nèi)已經(jīng)損失三成多市值。這也引起金龍魚2021第三季度業(yè)績了曾經(jīng)追捧的投資者一片嘩然：是金龍魚所在的賽道不行了？還是金龍魚被高估了？

食用油沒有茅臺

金龍魚的背后，是一個富可敵國的華裔家族——馬來西亞首富郭鶴年家族。2020年10月，金龍魚頂著“亞洲糖王”郭氏家族的光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板，由Bathos Company Limited持股89.99%。

實際上，金龍魚只是郭氏家族龐大資本版圖的一角。郭氏家族旗下產(chǎn)業(yè)眾多，涉及商貿(mào)、地產(chǎn)、飲料、物流、報業(yè)及種植業(yè)等。其實控的新加坡上市公司豐益國際依次通過WCL控股、豐益中國、豐益中國(百慕達(dá))三家投資控股型公司間接持有Bathos Company Limited全部權(quán)益。目前，郭氏家族話事人郭鶴年的侄子郭孔豐執(zhí)掌金龍魚，擔(dān)任董事長。

作為糧油行業(yè)的龍頭，金龍魚自去年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板以來就備受追捧，最高時總市值曾突破7000億元。不過，從今年1月末開始，金龍魚股價持續(xù)回調(diào)，目前已經(jīng)縮水至不足5400億元。

造成金龍魚股價大幅下跌的直接原因，是其最新披露的業(yè)績快報。2月22日晚，金龍魚披露了2020年業(yè)績快報，全年金龍魚實現(xiàn)營收1949.22億元，同比增加14.2%金龍魚2021第三季度業(yè)績；營業(yè)利潤89.2億元，同比增長26.2%金龍魚2021第三季度業(yè)績；凈利潤為60億元，同比增長11%。

在此之前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測金龍魚2020年全年凈利潤有望超過70億元。業(yè)績快報發(fā)出后，中金迅速下調(diào)金龍魚盈利預(yù)測，并將目標(biāo)價下調(diào)4.3%至110元。

從金龍魚去年的業(yè)績來看，去年前三季度實現(xiàn)營收1399.93億，歸母凈利50.9億，同比增幅分別為11.71%和45.88%。最終整體業(yè)績大幅下滑主要是受四季度業(yè)績影響。2020年四季度，金龍魚實現(xiàn)營收549.3億，環(huán)比微增，歸母凈利9.11億，環(huán)比下滑56.2%，同比下滑52.55%。

為何金龍魚在四季度凈利腰斬？

金龍魚最主要的產(chǎn)品是糧油產(chǎn)品，包括食用油，面粉，大米等，在總營收中占比常年在六成左右。糧油加工的巨量副產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品如豆粕、菜粕、米糠、麩皮等也支撐了其飼料原料及油脂 科技 業(yè)務(wù)線。

尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年金龍魚母公司益海嘉里在小包裝食用植物油（市占38.4%）、包裝面粉現(xiàn)代渠道（市占26.7%）、包裝米現(xiàn)代渠道（市占18.4%）的市場份額均排名第一，是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的巨無霸。

從需求端來看，金龍魚的產(chǎn)品涵蓋米面糧油的民生基礎(chǔ)用品，受眾并無明顯短板，但是為何轟轟烈烈上市后，金龍魚就是不賺錢呢？

從金龍魚的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，并不能簡單以消費品來定位。糧油產(chǎn)品作為國計民生的基本需求物資，監(jiān)管層為維護(hù)糧食安全，不允許糧油產(chǎn)品大幅提價、頻繁提價。這也意味著，金龍魚的主要產(chǎn)品價格上漲空間有限。

此外，近年來人口增速放緩，糧油的需求增長明顯弱于人口高速增長時期。而且，從 健康 飲食的角度來看，逐漸 探索 更 健康 生活方式的中國消費者，正在追求少油少鹽的飲食，對食用油的需求正在下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國食用植物油消費量增速再次放緩。同時，受消費升級影響，進(jìn)口食用植物油占比不斷上升，2019年進(jìn)口食用植物油規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高，相對應(yīng)的國產(chǎn)自給率出現(xiàn)下滑。在這樣的大背景下，金龍魚主營業(yè)務(wù)的天花板顯而易見。

為破解盈利難題，金龍魚先后進(jìn)入調(diào)味品和日化賽道，并開發(fā)毛利的高端糧油產(chǎn)品。不過，這部分新業(yè)務(wù)在金龍魚近2000億的營收體量面前還不夠看。

由此來看，上市之初硬捧金龍魚為“油中茅臺”實在太過牽強(qiáng)。無論是盈利能力還是成長性，金龍魚的質(zhì)地都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上茅臺，甚至比不上同為消費品的農(nóng)夫山泉。

和農(nóng)夫山泉靠營銷起家一樣，金龍魚當(dāng)年也是憑借“1:1:1”的宣傳廣告成功出圈。但從盈利能力上來看，金龍魚已經(jīng)和創(chuàng)造出亞洲新首富鐘睒睒的飲用水龍頭農(nóng)夫山泉拉開較大差距。

2017-2019年，金龍魚實現(xiàn)營收1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，歸母凈利為54.08億元、51.28億元和50.01億元。同期，農(nóng)夫山泉營收為174.91億、204.75億和204.21億，凈利潤為33.86億、36.12億和49.54億。從營收規(guī)模來看，2019年金龍魚是農(nóng)夫山泉的8倍多，但二者的凈利潤已經(jīng)幾乎持平。

造成盈利差距過大的原因在于原材料成本在營業(yè)總成本中的占比。2017-2019年，金龍魚原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比重一直接近九成左右，但同期農(nóng)夫山泉的原材料成本占總成本的比重還不到15%，這就造成了二者毛利率的巨大差額：農(nóng)夫山泉毛利率一直在50%以上，而金龍魚毛利率僅在10%左右。

由此來看，金龍魚更像是一個農(nóng)產(chǎn)品股，掙得是“辛苦錢”。而位于農(nóng)產(chǎn)品賽道，就意味著金龍魚的成本受到上游原材料價格影響較為明顯。為抵消原材料價格波動的影響，金龍魚采取了套期保值的措施，維持原材料成本的相對穩(wěn)定。

所謂套期保值，即在買賣現(xiàn)貨的同時，在期貨市場買賣同等數(shù)量的期貨。金龍魚套期保值的商品包括棕櫚油、豆油、菜油、豆粕、水稻等原材料。2017-2019年，金龍魚套期保值交易的保證金分別為10.39億元、9.45億元和10.84億元。2020年12月，金龍魚披露2021年套期保值的保證金不超過最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的30%。

以三季末數(shù)據(jù)計算，金龍魚2021年套期保值保證金將不超過182.8億，遠(yuǎn)超此前規(guī)模，受此影響，金龍魚開始了新一輪上漲周期。

不過，自2020年下半年以來，受國內(nèi)需求大增、通脹預(yù)期及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等多重因素影響，食用油及豆粕等飼料原料出現(xiàn)較大漲幅。如果企業(yè)對市場行情判斷出現(xiàn)偏差，大量買入了期貨空單，其套期保值就會產(chǎn)生大額平倉虧損。

金龍魚很可能基于此前的非洲豬瘟影響，買入了大量豆粕、菜粕等飼料原材料期貨空單，在年末按市值計價時出現(xiàn)平倉虧損。由此造成了四季度業(yè)績的大幅下滑。

套期保值在食用油行業(yè)較為常見?！靶〗瘕堲~”道道全此前也曾因套期保值年度預(yù)虧4000萬至6000萬。

值得注意的是，通常情況下，企業(yè)的套期保值操作均有相應(yīng)的現(xiàn)貨對應(yīng)。也就是說，金龍魚四季度在套期保值操作的期貨的平倉虧損也將對應(yīng)一定的現(xiàn)貨增值。

金龍魚也在業(yè)績快報中表示，“（套期保值）業(yè)務(wù)下的業(yè)績在期后隨著銷售能夠逐步轉(zhuǎn)回”。不過，原料期貨的價格一直處于波動中，金龍魚能借此沖回多少業(yè)績就不得而知了。

金龍魚目前并未披露扣非利潤，但道道全在整體預(yù)虧的基礎(chǔ)上，扣非凈利在6500萬至8500萬之間，同比增幅超過300%。以此來看，金龍魚扣非可能仍實現(xiàn)較高增長。

糧食的龍頭股票有哪些

糧油龍頭股有：

1、金龍魚300999：糧油龍頭股金龍魚2021第三季度業(yè)績，2021年第三季度顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入595億元，凈利潤2.45億元，每股收益0.1300元，市盈率47.88。

公司是國內(nèi)最大金龍魚2021第三季度業(yè)績的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品金龍魚2021第三季度業(yè)績的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2、京糧控股000505：近7日京糧控股股價上漲0.14%，2022年股價下跌-4.71%，最高價為7.34元，市值為52.49億元。

3、鋼研納克300797：在近7個交易日中，鋼研納克有5天下跌，期間整體下跌0.62%，最高價為16.84元，最低價為16.02元。和7個交易日前相比，鋼研納克金龍魚2021第三季度業(yè)績的市值下跌了2482萬元。

4、品渥食品300892：近7日品渥食品股價下跌2.16%，2022年股價下跌-27.9%，最高價為34.49元，市值為33.3億元。

拓展資料：

股票(stock)是股份公司所有權(quán)的一部分，也是發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉(zhuǎn)讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔(dān)公司運作錯誤所帶來的風(fēng)險。每股股票都代表股東對企業(yè)擁有一個基本單位的所有權(quán)。每家上市公司都會發(fā)行股票。

同一類別的每一份股票所代表的公司所有權(quán)是相等的。每個股東所擁有的公司所有權(quán)份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。

股票是股份公司資本的構(gòu)成部分，可以轉(zhuǎn)讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

股票是股份制企業(yè)（上市和非上市）所有者（即股東）擁有公司資產(chǎn)和權(quán)益的憑證。上市的股票稱流通股，可在股票交易所（即二級市場）自由買賣。非上市的股票沒有進(jìn)入股票交易所，因此不能自由買賣，稱非上市流通股。

這種所有權(quán)為一種綜合權(quán)利，如參加股東大會、投票標(biāo)準(zhǔn)、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等，但也要共同承擔(dān)公司運作錯誤所帶來的風(fēng)險。

股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權(quán)。股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業(yè)擁有一個基本單位的所有權(quán)。股票是股份公司資本的構(gòu)成部分，可以轉(zhuǎn)讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。

生產(chǎn)面粉的上市公司

一、金龍魚： 公司2021年第三季度實現(xiàn)凈利潤7.11億，同比上年增長率為-65.86%。

河南省商務(wù)廳與公司計劃開展合作，公司將在河南省內(nèi)適合發(fā)展的區(qū)域選址新建糧油加工及相關(guān)項目，現(xiàn)初步計劃中由公司或公司子公司控股的項目包括玉米深加工、花生芝麻壓榨、面粉及掛面加工、大豆壓榨、大豆蛋白、食用油脂精煉、食用油灌裝，大米分裝、智慧化糧油倉儲物流配送中心、中央廚房、糧油貿(mào)易等，預(yù)計未來3-5年內(nèi)公司在河南計劃按步驟新增投資80億元。

二、蘇寧易購： 2021年第三季度季報顯示，蘇寧易購實現(xiàn)凈利潤-41.16億元，同比上年增長率為-676.73%。

蘇寧易購自主品牌“酥田”，以“為您的健康生活而勞作”品牌理念服務(wù)用戶，產(chǎn)品類目涵蓋大米、面粉、五谷雜糧等，目前已在全國建設(shè)多個大米基地，如南粳東北五常大米、梅河大米、盤錦大米等。

三、農(nóng)發(fā)種業(yè)：2021年第三季度，公司凈利潤-127.2萬，同比上年增長率為-133.64%。

四、克明食品： 公司2021年第三季度實現(xiàn)凈利潤3264萬，同比上年增長率為-50.57%。

受疫情影響，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動高端掛面銷售，由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司實現(xiàn)較好的利潤增長，一季度凈利潤1.04億元，同比增長近七成。公司通過收購五谷道場+開拓濕面業(yè)務(wù)積極擴(kuò)充品類。五谷道場目前正在全國二線城市進(jìn)行布局，今年計劃增加300個新經(jīng)銷商，進(jìn)入50個連鎖系統(tǒng)，與永輝超市處于溝通階段。在4月22日的投資者關(guān)系活動記錄表稱，公司正在考慮重啟成都項目、新建遂平二期項目和嘉興項目，預(yù)計可新增產(chǎn)能1600噸/日。得益于供應(yīng)鏈系統(tǒng)在2019年得到優(yōu)化，公司面粉的自給比列進(jìn)一步提高，公司在遂平20萬噸面粉產(chǎn)能即將投產(chǎn)，投產(chǎn)后面粉自給率將達(dá)到100%，2020Q1受益于高端產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的提升，毛利率達(dá)到28.49%。受疫情需求激增影響，未來產(chǎn)能進(jìn)一步放大。同時，公司也有通過直播、微博、微信公眾號推文等形式進(jìn)行銷售帶貨。

五、金健米業(yè)： 公司2021年第三季度實現(xiàn)凈利潤-47.37萬，同比上年增長率為-102.45%。

主要產(chǎn)品有大米、面粉面條、植物油、牛奶、休閑食品、米制食品、速凍食品等。

六、蓮花健康： 公司2021年第三季度實現(xiàn)凈利潤813.6萬，同比上年增長率為-61.63%。

擁有全國性營銷網(wǎng)絡(luò)的味精企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷售味精、雞精、面粉、谷朊粉等。

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