摘要：作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，金龍魚在面對原材料價格波動的挑戰(zhàn)下，實現(xiàn)了營收的穩(wěn)步增長。公司通過優(yōu)化成本控制、加強渠道建設和產(chǎn)品創(chuàng)新等多方面措施應對市場變動。廚房食品和飼料原料兩大主營業(yè)務表現(xiàn)出雙位數(shù)的增長勢頭，為公司的持續(xù)增長提供了堅實基礎。品牌、渠道、創(chuàng)新與成本四大護城河共同作用，助力金龍魚業(yè)績的持續(xù)增長。

金龍魚營收增長原因分析

原材料價格波動的影響

金龍魚的主要原料包括大豆、水稻、小麥、油籽、棕櫚及月桂酸油等，其中油料占比較大。原材料價格的波動對金龍魚的成本結構和盈利能力有著顯著影響：

上漲影響

• 成本增加：當原材料價格上漲時，金龍魚的成本隨之增加。
• 毛利率下降：由于產(chǎn)品提價幅度往往無法完全覆蓋原材料成本的漲幅，導致毛利率下降，利潤空間被壓縮。

下跌影響

• 成本降低：在原材料價格下跌時，雖然成本降低，但由于市場競爭激烈，產(chǎn)品價格也會隨之下跌。
• 利潤短期承壓：同時，B端產(chǎn)品需要消化高價原材料庫存，可能導致利潤短期承壓。

產(chǎn)品結構與市場競爭因素

產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重

食用油產(chǎn)品本身差異化較小，市場上競品眾多，競爭激烈。在這種情況下，金龍魚難以通過產(chǎn)品本身的獨特性獲得更高的溢價和市場份額，只能參與到激烈的價格競爭中，這對其利潤產(chǎn)生了負面影響。

品牌矩陣效果不明顯

盡管金龍魚實行了多品牌、多品類戰(zhàn)略，但缺乏具有強大影響力的品牌，未能在市場上形成明顯的競爭優(yōu)勢，新推出的產(chǎn)品如醬油品牌丸莊等市場反應平平。

市場份額被擠壓

魯花、福臨門等競爭對手不斷發(fā)展，在市場上與金龍魚展開激烈角逐，導致金龍魚的市場份額受到一定程度的擠壓。

消費需求變化

B端需求變化

餐飲行業(yè)對成本較為敏感，經(jīng)濟宏觀環(huán)境影響下，餐飲企業(yè)存在較強的降本訴求，這使得金龍魚在餐飲渠道的產(chǎn)品定價受到限制，利潤增長面臨壓力。同時，餐飲行業(yè)的復蘇和需求變化也具有不確定性，對金龍魚的業(yè)績產(chǎn)生影響。

C端需求不足

隨著消費者健康意識的提高，對食品的品質(zhì)和健康要求不斷提升，部分消費者可能會選擇其他更健康的食用油或食品，導致金龍魚產(chǎn)品在C端的需求增長乏力。

新業(yè)務發(fā)展尚未成熟

新業(yè)務投入大

金龍魚不斷探索新業(yè)務領域，如預制菜和中央廚房業(yè)務等，這些業(yè)務需要大量的資金投入和資源支持，在業(yè)務發(fā)展初期，投入成本較高，但收益尚未能充分體現(xiàn)，導致整體業(yè)績受到影響。

市場競爭激烈

新業(yè)務領域同樣面臨著激烈的市場競爭，金龍魚在新業(yè)務上的品牌知名度和市場占有率需要時間來積累和提升，短期內(nèi)難以對業(yè)績產(chǎn)生顯著的拉動作用。

內(nèi)部管理與運營因素

套期保值風險

金龍魚使用金融衍生工具進行套期保值，以減少原材料價格波動等因素對公司的不利影響，但套期保值操作本身也存在風險，如果操作不當或市場情況發(fā)生變化，可能會對公司業(yè)績產(chǎn)生負面影響。

綜上所述，金龍魚的營收增長受到多種因素的影響，包括原材料價格波動、產(chǎn)品結構與市場競爭、消費需求變化、新業(yè)務發(fā)展尚未成熟以及內(nèi)部管理與運營因素等。

金龍魚如何應對原材料價格波動

金龍魚品牌矩陣策略的優(yōu)劣分析

金龍魚在C端市場的競爭策略

金龍魚新業(yè)務對營收的長遠影響