摘要：金龍魚(yú)公司近期遭遇了產(chǎn)品降價(jià)導(dǎo)致的收入減少。這一策略調(diào)整旨在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和消費(fèi)者需求變化，但短期內(nèi)可能會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)份額。盡管面臨挑戰(zhàn)，金龍魚(yú)公司正尋求通過(guò)創(chuàng)新和優(yōu)化供應(yīng)鏈來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力，并探索新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)以保持長(zhǎng)期發(fā)展。

金龍魚(yú)降價(jià)收入萎縮的原因分析

一、原材料價(jià)格因素與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

• 原材料價(jià)格下降的雙面影響
  • 金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)存在明顯周期屬性，原材料成本占比過(guò)高，其主營(yíng)的米面糧油等產(chǎn)品受原材料價(jià)格影響大。2023年以來(lái)原材料價(jià)格下降，按常理可提升利潤(rùn)空間，但實(shí)際未達(dá)到預(yù)期效果。一方面，原材料成本下降促使產(chǎn)品價(jià)格下降，然而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較大，抵消了原材料成本下降帶來(lái)的利潤(rùn)空間，例如2023年廚房食品及飼料油脂價(jià)格分別下降了13.18%及8.86%。
  • 雖然原材料價(jià)格下降，但由于金龍魚(yú)主營(yíng)的是關(guān)系民生的必選消費(fèi)品，價(jià)格難以大幅上調(diào)，企業(yè)很難通過(guò)漲價(jià)向下游傳導(dǎo)原材料漲價(jià)壓力，在原材料價(jià)格波動(dòng)周期中較為被動(dòng)，即使原材料降價(jià)也難以獨(dú)善其身地獲取足夠利潤(rùn)。
• 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)
  • 糧油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，眾多品牌爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。金龍魚(yú)為了在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，可能不得不降低產(chǎn)品價(jià)格。在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也紛紛降低價(jià)格或者推出更具性價(jià)比產(chǎn)品的情況下，金龍魚(yú)的產(chǎn)品價(jià)格只能隨之調(diào)整，從而影響了整體收入。

二、消費(fèi)端需求的影響

• 消費(fèi)市場(chǎng)整體疲軟
  • 整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響使得消費(fèi)市場(chǎng)較為疲軟，消費(fèi)者對(duì)于米面糧油等產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)量增長(zhǎng)有限，甚至可能出現(xiàn)減少的情況。即使產(chǎn)品價(jià)格下降，也未能刺激足夠的消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)彌補(bǔ)價(jià)格下降帶來(lái)的收入損失，如2024年四月消費(fèi)出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象，五月略有恢復(fù)，六月受618和端午節(jié)影響出現(xiàn)消費(fèi)小高峰，但整體消費(fèi)端的疲弱態(tài)勢(shì)仍然對(duì)收入產(chǎn)生了負(fù)面影響。
• 經(jīng)銷(xiāo)商層面的消極反應(yīng)
  • 經(jīng)銷(xiāo)商打款意愿變低，從合同負(fù)債的變化就能看出，2023年金龍魚(yú)合同負(fù)債僅為29.81億元，同比減少了32%，2024年第一季度合同負(fù)債同比繼續(xù)萎縮。經(jīng)銷(xiāo)商不愿囤貨，這可能是因?yàn)樗麄儗?duì)市場(chǎng)需求不看好，也反映出下游銷(xiāo)售的不暢。同時(shí)，應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng)，維持在高位，2023年達(dá)到121.85億元，同比增長(zhǎng)近6%，相比2021年增長(zhǎng)了38%，銷(xiāo)售回款情況不佳，進(jìn)一步影響了金龍魚(yú)的收入狀況。

三、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與渠道利潤(rùn)變化

• 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問(wèn)題
  • 金龍魚(yú)產(chǎn)品售價(jià)下降中可能存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)降級(jí)的問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，消費(fèi)品公司在原材料價(jià)格上漲時(shí)會(huì)對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，等原材料價(jià)格下跌時(shí)并不會(huì)降價(jià)，以此推升盈利能力，但金龍魚(yú)在這方面表現(xiàn)不佳，隨著原材料價(jià)格下行，公司產(chǎn)品跟著降價(jià)，極大壓縮了公司的盈利能力。
• 渠道利潤(rùn)的不平衡
  • 金龍魚(yú)的營(yíng)收由廚房食品和飼料原料及油脂科技兩部分構(gòu)成，其中廚房食品是核心業(yè)務(wù)，包含食用油、大米和面粉產(chǎn)品，貢獻(xiàn)接近6成收入且毛利率遠(yuǎn)高于飼料原料業(yè)務(wù)。其銷(xiāo)售渠道包括零售、餐飲和食品工業(yè)渠道，零售渠道約占40%，餐飲和食品工業(yè)渠道合起來(lái)約占60%。2023年，原材料成本的下降雖然提升了零售渠道的利潤(rùn)，但是餐飲和食品工業(yè)渠道利潤(rùn)下滑更嚴(yán)重，例如公司將餐飲和食品工業(yè)渠道利潤(rùn)下滑部分原因歸結(jié)到占比20%的面粉業(yè)務(wù)上，稱(chēng)上半年使用的是前期的高價(jià)小麥原料，當(dāng)時(shí)小麥及其副產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)下降，這也影響了整體收入。

金龍魚(yú)如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略

原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響

金龍魚(yú)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整分析

經(jīng)銷(xiāo)商信心恢復(fù)措施探討