黃尾金龍魚價(jià)格【黃尾金龍魚價(jià)格一般是多少黃尾金龍魚價(jià)格一般多少】

黃尾金龍魚價(jià)格找到 37 篇資料作為參考7步已完成黃尾金龍魚價(jià)格一般是多少分析關(guān)鍵詞黃尾金龍魚價(jià)格黃尾金龍魚價(jià)格趨勢(shì)黃尾金龍魚購(gòu)買渠道搜索全網(wǎng)資料www.zhihu.comwww.ichongu.comsaldatoredistribution.com更多黃尾金龍魚價(jià)格的影響因素不同地區(qū)黃尾金龍魚價(jià)格對(duì)比黃尾金龍魚價(jià)格走勢(shì)優(yōu)質(zhì)黃尾金龍魚的價(jià)格范圍閱讀全網(wǎng) 22,487篇 相關(guān)資料，精選其中的 37篇總結(jié)并生成回答回答回答深入朗讀改寫復(fù)制導(dǎo)出文檔對(duì)這個(gè)話題感興趣？點(diǎn)擊試試深度搜索黃尾金龍魚價(jià)格概述黃尾金龍魚作為一種具有較高觀賞價(jià)值的魚類，其價(jià)格因多種因素而有

黃尾金龍魚價(jià)格找到 37 篇資料作為參考7步已完成黃尾金龍魚價(jià)格一般是多少分析關(guān)鍵詞黃尾金龍魚價(jià)格黃尾金龍魚價(jià)格趨勢(shì)黃尾金龍魚購(gòu)買渠道搜索全網(wǎng)資料www.zhihu.comwww.ichongu.comsaldatoredistribution.com更多黃尾金龍魚價(jià)格的影響因素不同地區(qū)黃尾金龍魚價(jià)格對(duì)比黃尾金龍魚價(jià)格走勢(shì)優(yōu)質(zhì)黃尾金龍魚的價(jià)格范圍閱讀全網(wǎng) 22,487篇 相關(guān)資料，精選其中的 37篇總結(jié)并生成回答回答回答深入朗讀改寫復(fù)制導(dǎo)出文檔對(duì)這個(gè)話題感興趣？點(diǎn)擊試試深度搜索黃尾金龍魚價(jià)格概述黃尾金龍魚作為一種具有較高觀賞價(jià)值的魚類，其價(jià)格因多種因素而有所不同。以下將從不同方面為您詳細(xì)介紹黃尾金龍魚的價(jià)格情況。一、黃尾金龍魚的一般價(jià)格黃尾金龍魚的價(jià)格因魚的大小、品相、品種等因素而有所差異。一般來(lái)說(shuō)，亞成魚的價(jià)格在500元至1000元之間，成年魚根據(jù)品相不同，價(jià)格區(qū)間在2000元至40000元不等5。例如，20厘米左右的50%金頭黃尾金龍魚價(jià)格在5000元至10000元之間，具體價(jià)格還要看珠鱗亮度、鱗片爬背表現(xiàn)等因素7。二、黃尾金龍魚價(jià)格的影響因素品相和品種：品相越好、品種越稀有，價(jià)格越高。如金頭過(guò)背金龍魚這種人工改良出的品種，價(jià)格通常較為昂貴7。魚的大?。和ǔｔ~的尺寸越大，價(jià)格越高。但魚苗價(jià)格相對(duì)較低，2-5厘米的魚苗在市場(chǎng)上不多見，價(jià)格也因品種和規(guī)格而異2。市場(chǎng)供需關(guān)系：當(dāng)市場(chǎng)需求大而供應(yīng)有限時(shí)，價(jià)格會(huì)上漲；反之，價(jià)格可能會(huì)下降。地域差異：不同地區(qū)的消費(fèi)水平和對(duì)黃尾金龍魚的喜愛程度不同，導(dǎo)致價(jià)格有所差異。在一些著名的魚場(chǎng)所在地，價(jià)格可能相對(duì)較高13。三、不同地區(qū)黃尾金龍魚價(jià)格對(duì)比不同地區(qū)的黃尾金龍魚價(jià)格存在一定的波動(dòng)。例如，在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且觀賞魚市場(chǎng)活躍的地區(qū)，價(jià)格可能相對(duì)較高；而在一些相對(duì)較小的城市或地區(qū)，價(jià)格可能會(huì)較為親民。但總體來(lái)說(shuō)，價(jià)格差異不會(huì)特別巨大。像一些大型魚場(chǎng)集中的地區(qū)，20多厘米的魚苗目前的市場(chǎng)價(jià)都在6000元左右，亞成魚則根據(jù)品質(zhì)定價(jià)，幾千到幾萬(wàn)不等14。四、黃尾金龍魚價(jià)格走勢(shì)目前關(guān)于黃尾金龍魚價(jià)格走勢(shì)的具體詳細(xì)數(shù)據(jù)較難獲取。但從整體觀賞魚市場(chǎng)的趨勢(shì)來(lái)看，其價(jià)格可能會(huì)受到市場(chǎng)供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)者偏好等多種因素的綜合影響而產(chǎn)生波動(dòng)。例如，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)黃尾金龍魚的需求增加，而供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)；反之則可能下降19。五、優(yōu)質(zhì)黃尾金龍魚的價(jià)格范圍優(yōu)質(zhì)的黃尾金龍魚，如全盔的金頭黃尾金龍魚，價(jià)格通常較高，甚至上不封頂。一般來(lái)說(shuō)，品質(zhì)較好的20厘米左右的黃尾金龍魚價(jià)格在5000元以上，而一些特別稀有的品種或具有出色品相的個(gè)體，價(jià)格可能會(huì)更高27。希望以上信息能對(duì)您了解黃尾金龍魚的價(jià)格有所幫助。以上內(nèi)容均由AI搜集總結(jié)并生成，僅供參考對(duì)上文進(jìn)行改寫分享給朋友更多搜索更多搜索換一換點(diǎn)擊探索更多相關(guān)話題黃尾金龍魚品相鑒別方法黃尾金龍魚市場(chǎng)供需現(xiàn)狀黃尾金龍魚品種改良?xì)v程黃尾金龍魚養(yǎng)殖技巧黃尾金龍魚經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析黃尾金龍魚價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)點(diǎn)擊展開詳細(xì)版腦圖思維導(dǎo)圖思維導(dǎo)圖金頭過(guò)背金龍魚過(guò)背金龍魚B過(guò)金龍魚高背金龍魚寶石金龍魚成本市場(chǎng)供需品種和規(guī)格價(jià)格范圍價(jià)格因素黃尾金龍魚價(jià)格點(diǎn)擊展開完整版價(jià)格在7000左右不封頂價(jià)格區(qū)間在2000—10000元不等價(jià)格區(qū)間在2200—2500元左右價(jià)格區(qū)間在1800—2200元左右價(jià)格區(qū)間在1000—1800元左右高昂的運(yùn)輸和飼養(yǎng)成本，最終轉(zhuǎn)嫁到金龍魚的價(jià)格上市場(chǎng)供不應(yīng)求，金龍魚無(wú)法人工繁殖，需求量大導(dǎo)致價(jià)格居高不下金龍魚的價(jià)格受品種和規(guī)格的影響，不同品種和規(guī)格的金龍魚價(jià)格差異較大金頭過(guò)背金龍魚過(guò)背金龍魚B過(guò)金龍魚高背金龍魚寶石金龍魚成本市場(chǎng)供需品種和規(guī)格價(jià)格范圍價(jià)格因素黃尾金龍魚價(jià)格價(jià)格在7000左右不封頂價(jià)格區(qū)間在2000—10000元不等價(jià)格區(qū)間在2200—2500元左右價(jià)格區(qū)間在1800—2200元左右價(jià)格區(qū)間在1000—1800元左右高昂的運(yùn)輸和飼養(yǎng)成本，最終轉(zhuǎn)嫁到金龍魚的價(jià)格上市場(chǎng)供不應(yīng)求，金龍魚無(wú)法人工繁殖，需求量大導(dǎo)致價(jià)格居高不下金龍魚的價(jià)格受品種和規(guī)格的影響，不同品種和規(guī)格的金龍魚價(jià)格差異較大金頭過(guò)背金龍魚過(guò)背金龍魚B過(guò)金龍魚高背金龍魚寶石金龍魚成本市場(chǎng)供需品種和規(guī)格價(jià)格范圍價(jià)格因素黃尾金龍魚價(jià)格參考資料（37）參考圖片1想養(yǎng)條金龍魚，金龍魚的價(jià)格大概是多少？ - 知乎金龍魚按照等級(jí)劃分為金頭過(guò)背金龍魚、過(guò)背金龍魚、B過(guò)金龍魚、高背金龍魚、寶石金龍魚，這也基本上價(jià)格高低的排列方式。 在金龍魚當(dāng)中，品相最好的是 金頭過(guò)背金龍魚 ，這種人工改良出的金龍魚價(jià)格昂貴。www.zhihu.com2018年2月9日2金龍魚魚苗多少錢一條看品種和規(guī)格，2-5cm的市場(chǎng)上不多見對(duì)于大多數(shù)魚友來(lái)說(shuō)，都是購(gòu)買魚苗從小培養(yǎng)，雖然金龍魚魚苗價(jià)格不像成魚那么高，但是不同品種、不同規(guī)格之間的價(jià)格差異還是比較大的，具體金龍魚魚苗多少錢一條一起來(lái)看看吧。www.ichongu.com2024年1月8日3金龍魚多少錢一條，金龍魚多少錢一條取決于其品種和大小 ...金龍魚 是一種 觀賞魚，學(xué)名為美麗硬仆骨舌魚，又名亞洲 龍魚 、黃尾金龍等,原產(chǎn)于東南亞，具有極高的觀賞價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是狹溫性魚類，對(duì) 水質(zhì) 要求很高，最喜水溫24～29℃、pH值6.5～7.5、DH值3～12的弱酸性至中性軟水,金龍魚主要以水生昆蟲及幼蟲、甲殼saldatoredistribution.com4金龍魚一條多少錢市場(chǎng)價(jià)（金龍魚品種及價(jià)格介紹） - 胖萌 ...隨著生活水平的提高,人們都喜歡飼養(yǎng)一缸觀賞魚,而金龍魚因其霸氣的外形和優(yōu)美的身姿而備受人們的追捧,今天小編給大家講講金龍魚行情價(jià),以免掉坑。 首先我們來(lái)講講龍魚為什么那么貴,以下: 胖萌舍寵物網(wǎng)前往首頁(yè)萌舍百科科普知識(shí)購(gòu)買報(bào)價(jià)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)照料基礎(chǔ)知識(shí)提示與建議美容健康健康護(hù)理過(guò)敏病癥病例解析治療與預(yù)防安全與緊急情況寄生蟲藥物營(yíng)養(yǎng)營(yíng)養(yǎng)小貼士體重管理品種品種101品種列表行為與訓(xùn)練建立關(guān)系壓力與焦慮行為訓(xùn)練人與寵物養(yǎng)寵生活養(yǎng)寵服務(wù)學(xué)術(shù)研究寵醫(yī)助手法律糾紛寵物殯葬寵物寄養(yǎng)創(chuàng)業(yè)服務(wù)寵物托運(yùn)寵業(yè)資訊行業(yè)展會(huì)公益活動(dòng)新品發(fā)布行業(yè)解析熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)展會(huì)期刊種草好物經(jīng)驗(yàn)問答寵糧代理一件代發(fā)中文 (中國(guó))中文 (中國(guó))English登錄注冊(cè)投稿首頁(yè)胖萌舍寵物網(wǎng)萌舍百科科普知識(shí)購(gòu)買報(bào)價(jià)金龍魚一條多少錢市場(chǎng)價(jià)(金龍魚品種及價(jià)格介紹)胖萌舍長(zhǎng)?2022-04-09 下午3:27?購(gòu)買報(bào)價(jià)?閱讀 1025隨著生活水平的提高,人們都喜歡飼養(yǎng)一缸觀賞魚,而金龍魚因其霸氣的外形和優(yōu)美的身姿而備受人們的追捧,今天小編給大家講講金龍魚行情價(jià),以免掉坑。首先我們來(lái)講講龍魚為什么那么貴,以下:1、市場(chǎng)供不應(yīng)求。金龍魚至今都不能做到人工繁殖,國(guó)內(nèi)更是如此,都要依靠從國(guó)外的漁場(chǎng)進(jìn)口。即使是國(guó)外漁場(chǎng)的產(chǎn)量也已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上魚友和玩家的需求了,所以就導(dǎo)致金龍魚的價(jià)格居高不下,其中的好魚更是價(jià)格飛漲。2、成本高。無(wú)論是金龍魚的運(yùn)輸還是金龍魚的飼養(yǎng)都是成本很高的一件事情,當(dāng)魚商從漁場(chǎng)進(jìn)回來(lái)的魚,都是需要成本來(lái)維持,這些成本最終都要計(jì)算到金龍魚的價(jià)格上,這也很大程度上影響了金龍魚的價(jià)格。3、市場(chǎng)的推動(dòng)。每一個(gè)人都希望養(yǎng)一條過(guò)背或者是金頭,最后就會(huì)導(dǎo)致這些好魚的價(jià)格一路飆升,而那些高背和寶石并沒有漲多少。市場(chǎng)過(guò)多對(duì)金龍魚的推崇,導(dǎo)致金龍魚價(jià)格貴。2021年金龍魚價(jià)格行情重點(diǎn)要看金龍魚系列:1、寶石價(jià)格區(qū)間:1000—1800元左右。鱗片能亮四排,五排基本上是沒有表現(xiàn),2、高背金龍魚價(jià)格區(qū)間:1800—2200元左右。高背鱗片從腹部起第四排半或第五排為亮色,珠鱗星點(diǎn)發(fā)亮。3、b過(guò)金龍魚價(jià)格區(qū)間:2200—2500元左右。表現(xiàn)為鱗片亮到第五排以上,珠鱗表現(xiàn)欠佳,但較高背多。4、過(guò)背金龍魚價(jià)格區(qū)間:2000—10000元不等。其中藍(lán)底過(guò)背金龍魚價(jià)格在5000元左右,紫底過(guò)背金龍魚價(jià)格在8000—9000元不等。其中15—20公分的過(guò)背金龍魚苗價(jià)格又低一些,但品相確認(rèn)較困難。5、金頭過(guò)背金龍魚:指金質(zhì)占到頭部50%—100%,鱗片亮到第六排,珠鱗全亮,價(jià)格在7000左右不封頂。2021年金龍魚價(jià)格行情順帶介紹一下紅龍魚系列價(jià)格1、半紅龍魚:1000元以下,基本不會(huì)發(fā)色,鱗片暗淡無(wú)光澤,整體體色呈黃色。2、2號(hào)紅龍魚(橙紅龍魚):1600—2500元,鰓蓋呈現(xiàn)出橘紅色或是較淺的橘色。3、血紅龍:5000元以上不封頂,鱗片的發(fā)色由鱗框一直延伸到鱗底4、辣椒紅龍:5000元以上不封頂,深紅色的鱗片與鰓蓋、較大的鰭,較為昂貴。還有一種福龍,屬畸形變異品種,很少見,需結(jié)合其具體表現(xiàn)來(lái)斷定價(jià)格,也有表現(xiàn)不錯(cuò)的福龍價(jià)格至少在1萬(wàn)元以上。2021年金龍魚價(jià)格行情希望這篇文章能夠幫助你砍價(jià),以免被坑,有什么看法歡迎留言探討一二,敬請(qǐng)關(guān)注,謝謝!!!版權(quán)聲明: 本文內(nèi)容為互聯(lián)網(wǎng)用戶自發(fā)分享,其中的觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人及其所屬單位。本站僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù),不享有相關(guān)內(nèi)容的所有權(quán),并不承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。如果您認(rèn)為本站存在涉嫌抄襲、侵權(quán)或違法違規(guī)的內(nèi)容,請(qǐng)發(fā)送電子郵件至 pangmengshe@163.com 進(jìn)行舉報(bào)。一經(jīng)核實(shí),本站將立即采取刪除措施,感謝您的理解與合作!贊(2)打賞微信掃一掃支付寶掃一掃胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)舍長(zhǎng)生成海報(bào)相關(guān)推薦為什么孔雀魚價(jià)格差異那么大(孔雀魚成本與品質(zhì)特征)為啥我不會(huì)養(yǎng)魚的時(shí)候買的魚才幾塊錢一對(duì),等我進(jìn)坑后再買魚都要花幾十上百元一對(duì)呢? 大家養(yǎng)魚過(guò)程中都會(huì)遇到這類問題,起初剛剛開始的時(shí)候,買一對(duì)孔雀魚才幾元錢,甚至在批發(fā)市場(chǎng)上買一包孔…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-03-05?購(gòu)買報(bào)價(jià)買觀賞魚有什么需要注意的(觀賞魚購(gòu)買技巧與常見誤區(qū))購(gòu)買報(bào)價(jià)買觀賞魚有什么需要注意的(觀賞魚購(gòu)買技巧與常見誤區(qū))對(duì)于買魚這個(gè)問題,我的觀點(diǎn)一直是看看再說(shuō),就近購(gòu)買,遇上好的、自己喜歡的,可以先觀察幾天,能買到就買,如果買不到,那就等下一批,從來(lái)也不必著急。 因?yàn)橛^賞魚這個(gè)東西,雖然是商品,但…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-03-09如何挑選觀賞魚(健康的觀賞魚是什么狀態(tài))購(gòu)買報(bào)價(jià)如何挑選觀賞魚(健康的觀賞魚是什么狀態(tài))在我們選魚的過(guò)程中,很多魚友都是在觀察觀賞魚的狀態(tài)和體表、排便問題,很容易忽略掉了觀賞魚的體型不正,這一點(diǎn)我們也要注意,因?yàn)轶w型不端正的觀賞魚,不是帶來(lái)各種隱患,就是可能已經(jīng)有病了…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-03-09冬天能買孔雀魚嗎(冬季買孔雀魚注意事項(xiàng))一、選魚 (看價(jià)格) (讀評(píng)論) 1. 看價(jià)格和評(píng)論。 如果在某寶上購(gòu)買孔雀魚,一定不要貪圖價(jià)格最低,也別只看圖片,好多圖片都是盜圖,一條比賽冠軍魚,價(jià)值幾千,在店鋪里也許就幾元錢…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-03-11?購(gòu)買報(bào)價(jià)買孔雀魚如何選擇(購(gòu)買孔雀魚的幾個(gè)常見誤區(qū))誤區(qū)一:什么品種最值錢? 孔雀魚的定價(jià)機(jī)制雖然跟品種稀缺程度有一定的關(guān)系,但也不能借一個(gè)很少見的品種把價(jià)格吹上天吧!我們當(dāng)初從臺(tái)灣大量購(gòu)買種魚的時(shí)候,最貴的一兩千人民幣,也都是一些…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-03-12?購(gòu)買報(bào)價(jià)泰虎魚多少錢一條(虎魚的介紹以及選購(gòu))購(gòu)買報(bào)價(jià)泰虎魚多少錢一條(虎魚的介紹以及選購(gòu))今天咱們聊的主題是;虎魚的介紹以及選購(gòu) 現(xiàn)在一講到虎魚,魚友們想到的是什么呢?霸氣?還是龍魚的標(biāo)配?還是對(duì)比鮮明的體色呢?為什么又有這么多人喜歡養(yǎng)泰虎呢?今天就來(lái)簡(jiǎn)單聊聊吧。 虎魚…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2022-06-04什么魚好養(yǎng)不容易死(幾種耐養(yǎng)觀賞魚推薦)各位魚友大家好,我是養(yǎng)魚老道,和大家一起輕輕松松養(yǎng)水、快快樂樂養(yǎng)魚,敬請(qǐng)魚友們關(guān)注! 咱們說(shuō)養(yǎng)魚,如何能夠做到不死魚?其實(shí)是沒有答案的,就算是從壽命上看,任何觀賞魚也得拜拜,尤其是…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-02-11?照料魚蟲是什么東西怎么產(chǎn)生的(魚缸里的小白點(diǎn)是什么蟲子)各位魚友大家好,我是養(yǎng)魚老道,和大家一起輕輕松松養(yǎng)水、快快樂樂養(yǎng)魚,敬請(qǐng)魚友們關(guān)注! 經(jīng)常會(huì)有一些新魚友發(fā)來(lái)視頻或者圖片,問養(yǎng)魚老道這些水中的小白點(diǎn)到底是什么? 關(guān)鍵的問題是,由于…胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)2024-02-11?照料發(fā)表回復(fù)請(qǐng)登錄后評(píng)論...登錄后才能評(píng)論提交胖萌舍長(zhǎng)胖萌舍長(zhǎng)的頭像胖萌舍長(zhǎng)舍長(zhǎng)這個(gè)人很懶,什么都沒有留下～8.2K文章評(píng)論72問題回答37粉絲關(guān)注私信最近文章幼犬到新家晚上要鬧多久?從原因到解決方法一文讀懂倉(cāng)鼠拉肚子怎么辦?教你幾招有效應(yīng)對(duì)措施烏龜可以吃魚飼料嗎?專家解答喂養(yǎng)疑惑買多大的龜好養(yǎng)活?5 厘米為何成為熱門選擇?烏龜冬眠清腸需要多久?龜冬眠前準(zhǔn)備與注意事項(xiàng)第一次養(yǎng)龜有哪些建議?從品種到環(huán)境新手養(yǎng)龜指南為什么女生喜歡養(yǎng)大型犬?健康、安全、社交一網(wǎng)打盡女生為什么都愛養(yǎng)大狗?六大原因揭秘最近熱門貓咪尿閉幾天會(huì)死亡?教你如何識(shí)別并快速應(yīng)對(duì)14貓咪尿閉幾天會(huì)死亡?教你如何識(shí)別并快速應(yīng)對(duì)泰迪體型分類標(biāo)準(zhǔn):6- 8 個(gè)月定型,體重管理是關(guān)鍵泰迪體型分類標(biāo)準(zhǔn):6- 8 個(gè)月定型,體重管理是關(guān)鍵13寵物寄生蟲全解析:體內(nèi)外寄生蟲種類及危害寵物寄生蟲全解析:體內(nèi)外寄生蟲種類及危害10給貓?zhí)昝暮锰幱心男?科學(xué)護(hù)理,健康度夏新選擇給貓?zhí)昝暮锰幱心男?科學(xué)護(hù)理,健康度夏新選擇正確給寵物驅(qū)蟲,貓狗驅(qū)蟲后也有這三種反應(yīng),仔細(xì)觀察正確給寵物驅(qū)蟲,貓狗驅(qū)蟲后也有這三種反應(yīng),仔細(xì)觀察狗狗勝出?最新研究探討犬類與貓類智力差異狗狗勝出?最新研究探討犬類與貓類智力差異鏟屎官必讀狗狗為什么會(huì)……?狗狗為什么會(huì)……?通過(guò)這個(gè)專題,我們將深入探討狗狗的行為和習(xí)性,解答您對(duì)于狗狗為什么會(huì)做某些事情的疑問。無(wú)論是常見的行為問題還是奇特的表現(xiàn),我們將以專業(yè)的角度為您揭開其中的原因并提供有益的建議。與我們一起探索和理解狗狗的世界吧!為什么貓咪會(huì)……?為什么貓咪會(huì)……?通過(guò)這個(gè)專題,我們將深入探討貓咪的行為和習(xí)性,解答您對(duì)于貓咪為什么會(huì)做某些事情的疑問。無(wú)論是常見的行為問題還是奇特的表現(xiàn),我們將以專業(yè)的角度為您揭開其中的原因并提供有益的建議。與我們一起探索和理解貓咪的世界吧!如何訓(xùn)練貓咪……?如何訓(xùn)練貓咪……?“如何訓(xùn)練貓咪……?”專題旨在為寵物主人提供全面的貓咪培訓(xùn)指南。無(wú)論你是新手還是經(jīng)驗(yàn)豐富的養(yǎng)貓者,我們提供專業(yè)的建議,覆蓋從基本行為培訓(xùn)到解決潛在問題的各個(gè)方面。通過(guò)這個(gè)專題,你將學(xué)到如何建立與貓咪之間的默契,培養(yǎng)積極的行為,同時(shí)解決可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn),讓你的貓咪成為快樂、健康的家庭成員。如何訓(xùn)練狗狗……?如何訓(xùn)練狗狗……?“如何訓(xùn)練狗狗……?” 從基礎(chǔ)聽從性訓(xùn)練到解決行為問題,提供實(shí)用技巧,助你成為出色的狗主人。建立深厚關(guān)系,讓你的狗狗快樂、健康、乖巧。可以給寵物……嗎?可以給寵物……嗎?我們的寵物不可能什么都吃,因此很難確定哪些食物或藥物對(duì)貓狗是安全的。對(duì)于這些常見問題,我們的獸醫(yī)會(huì)快速回答 是 或 否 ,并給出專業(yè)解釋,說(shuō)明安全與否的原因。在給您的寵物喂食新東西之前,請(qǐng)務(wù)必確認(rèn)。新寵物飼養(yǎng)方法新寵物飼養(yǎng)方法在生活中添加一只新動(dòng)物可能是一項(xiàng)令人生畏的任務(wù),似乎有無(wú)窮無(wú)盡的相互矛盾的信息和建議。如果有人能幫助您,那豈不是更好?進(jìn)入胖萌舍。我們收集整理了一系列文章,其中充滿了新手寵物父母可以信賴的建議。胖萌舍寵物網(wǎng)胖萌舍(pmshe.com)集寵物交易、服務(wù)、知識(shí)與公益于一身。海量商品任您挑選,專業(yè)服務(wù)伴您左右,百科知識(shí)助您成為養(yǎng)寵達(dá)人,更有愛心公益期待您的參與!胖萌舍一站式寵物服務(wù),讓養(yǎng)寵更輕松!合集大全烏龜冬眠教程烏龜發(fā)色指南烏龜性格排行烏龜疾病預(yù)防養(yǎng)狗勸退指南養(yǎng)狗挑選指南養(yǎng)狗推薦指南養(yǎng)龜好物推薦養(yǎng)龜常見問題寵物行業(yè)日?qǐng)?bào)寵物行業(yè)白皮書寵物行業(yè)藍(lán)皮書我的第一本養(yǎng)貓書新手買龜指南新手養(yǎng)貓攻略新手養(yǎng)鼠指南新手零基礎(chǔ)開寵物店最強(qiáng)釣魚專題每期認(rèn)識(shí)一種龜狗糧測(cè)評(píng)貓咪驅(qū)蟲攻略貓糧測(cè)評(píng)蛋龜品種介紹行業(yè)白皮書造景大師龜糧真實(shí)測(cè)評(píng)加糧站貓糧代理的頭像加糧站貓糧代理一手貨源、一件代發(fā)、寵物糧食微商免費(fèi)代理,聯(lián)系19851232636微信同號(hào)~寵物行業(yè)觀察的頭像寵物行業(yè)觀察寵物經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),深度解析行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展前景、市場(chǎng)前景、全行業(yè)數(shù)據(jù)分析~搬運(yùn)工的頭像搬運(yùn)工專業(yè)的文章轉(zhuǎn)載搬運(yùn)工～信息發(fā)布的頭像信息發(fā)布萌舍信息發(fā)布工具人～pmstest的頭像pmstest這個(gè)人很懶,什么都沒有留下～啄木鳥的頭像啄木鳥這個(gè)人很懶,什么都沒有留下～標(biāo)簽大全萬(wàn)能不吃不輕傳烏龜養(yǎng)法養(yǎng)魚哪些團(tuán)圓壁上懶人換水收藏最易樣品水族箱注意事項(xiàng)渾水渾濁濾材熱帶魚特效狗狗真不知道秘方羅漢蟲子起頭魚缸黃粉龜糧視文先鋒的頭像視文先鋒給讀者新的閱讀體驗(yàn),讓圖文更靈動(dòng)～翻譯官的頭像翻譯官專業(yè)的外網(wǎng)文章翻譯搬運(yùn)工~最新帖子正確給寵物驅(qū)蟲,貓狗驅(qū)蟲后也有這三種反應(yīng),仔細(xì)觀察關(guān)于寵物托運(yùn),你需要知道的那些事寵物寄生蟲全解析:體內(nèi)外寄生蟲種類及危害狗狗勝出?最新研究探討犬類與貓類智力差異新研究:養(yǎng)貓還是養(yǎng)狗,這道難題終于有解了?民法典 | 關(guān)于飼養(yǎng)寵物(例如 狗)和寵物傷人的規(guī)定如何選擇最有效的體外驅(qū)蟲方式?神經(jīng)化學(xué) VS 精油 VS 二甲硅油深度剖析貓咪尿閉幾天會(huì)死亡?教你如何識(shí)別并快速應(yīng)對(duì)前往首頁(yè)萌舍百科養(yǎng)寵服務(wù)寵業(yè)資訊經(jīng)驗(yàn)問答寵糧代理中文 (中國(guó))Copyright ? 2019-2024 胖萌舍版權(quán)所有皖I(lǐng)CP備2021018829號(hào)www.pmshe.com2022年4月9日5金龍魚、紅龍魚多少錢？500元即可入手，揭秘龍魚、斗魚 ...金龍魚：亞成魚500元~1000元，成年魚根據(jù)品相不同，價(jià)格區(qū)間在2000~40000； 紅龍魚：10公分以下小魚，500元~1000元，亞成魚1000元~5000元，成年魚6000以上； 【2】迷鰓魚. 斗魚的價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)就非常親民了，雖然比之前最開始的斗魚貴了不少。 但是跟龍魚這些名貴的魚種相比，還是比較便宜的。 我們來(lái)看下。 ①泰斗：馬尾3-4元，獅王、半月8元~30元，將軍20元~60元，特殊表現(xiàn)型除外； ②國(guó)斗：普通插尾10元~20元，黑叉30元~60元，藍(lán)叉20元~40元，同樣除開特殊情況； ③曼龍魚、麗麗魚、珍珠馬甲魚：5~7公分，＜5元/條；7~10公分，＜12元/條； 【3】雷龍魚. 接下來(lái)我們看看雷龍魚的價(jià)格，由于雷龍魚的品系挺多的，我們只看普通常見的就好。baijiahao.baidu.com2018年8月29日6金龍魚價(jià)格 - 龍魚價(jià)格 - 龍魚 - 觀賞魚百科 - longdian.com金龍魚價(jià)格,龍魚,觀賞魚百科 龍巔觀賞魚商城專區(qū)魚友交易手機(jī)客戶端福利社登錄注冊(cè)觀賞魚百科淡水觀賞魚淡水植物蝦螺海水觀賞魚珊瑚無(wú)脊椎動(dòng)物海洋植物魚缸魚池器材龍魚羅漢魚美洲慈鯛錦鯉魟魚虎魚燈魚鼠魚鳉魚三湖慈鯛鸚鵡魚孔雀魚水虎神仙魚七彩神仙魚金魚蘭壽小型觀賞魚大型觀賞魚大型加拉辛恐龍魚龍魚概述 (21)龍魚的歷史(3)龍魚文化(6)龍魚產(chǎn)地(3)龍魚生理(5)龍魚概述(4)龍魚品種 (119)龍魚哪個(gè)品種最好龍魚鑒別方法龍魚品種概述金龍魚(42)紅龍魚(32)青龍魚(8)澳洲龍魚(5)銀龍魚(7)象魚和非洲龍魚(5)雪龍(1)黑龍魚(1)巨骨舌魚(4)黃尾龍魚(1)龍魚品種(2)金龍魚鑒別(8)龍魚飼養(yǎng) (74)喂龍魚吃蝦的正確方法怎么看龍魚好還是不好養(yǎng)龍魚基礎(chǔ)知識(shí)龍魚調(diào)色飼養(yǎng)龍魚過(guò)水龍魚的習(xí)性(5)龍魚的飼養(yǎng)環(huán)境(15)龍魚的群養(yǎng)和混養(yǎng)(15)銀龍魚的飼養(yǎng)(14)龍魚反垢現(xiàn)象(1)龍魚的水質(zhì)(2)蛋白蟲相關(guān)(6)燈光與龍魚的關(guān)系(11)龍魚繁殖 (2)龍魚的繁殖龍魚繁殖龍魚疾病 (107)龍魚趴缸是什么原因紅龍換缸怎么不吃食了魚虱病介紹龍魚疾病概述龍魚疾病的概述龍魚用什么麻藥由喂食引起的龍魚疾病(13)由水質(zhì)引起的龍魚疾病(36)由情緒引起的龍魚疾病(9)由外界感染引起的龍魚疾病(5)由混養(yǎng)打架引起的龍魚疾病(1)龍魚掉眼(9)龍魚腸炎(4)龍魚沉頭(4)龍魚蒙眼(8)龍魚換季常見病專題(12)龍魚其他 (16)龍魚怎么分公母圖片龍魚芯片查詢深海龍魚與龍魚養(yǎng)魚的一些俗語(yǔ)和名詞龍魚芯片俗語(yǔ)(2)開缸養(yǎng)水(2)龍魚食物(7)龍魚喂食專題 (8)龍魚喂食相關(guān)介紹龍魚食物----蝦類龍魚喂食----魚類龍魚食物----昆蟲類龍魚食物----兩棲類因喂食引起的龍魚拒食龍魚混養(yǎng)喂食龍魚食物----蟲類龍魚價(jià)格 (13)各地龍魚價(jià)格龍魚價(jià)格紅龍魚價(jià)格青龍魚價(jià)格星點(diǎn)龍魚多少錢龍魚價(jià)格金龍魚價(jià)格(7)金龍魚價(jià)格高背金龍魚價(jià)格寶石龍魚價(jià)格過(guò)背金龍魚苗價(jià)格過(guò)背金龍魚價(jià)格B級(jí)過(guò)背金龍魚的價(jià)格金頭金龍魚價(jià)格金龍魚價(jià)格2018-7-5 14:13金龍魚價(jià)格近年來(lái),觀賞魚市場(chǎng)愈演愈烈,更多的玩家選擇了金龍魚這種優(yōu)美霸氣的觀賞魚品種。金龍魚價(jià)格這個(gè)問題,也就成為了廣大魚友要面臨的一個(gè)大問題。 金龍魚是一個(gè)龐大的品系,其下又有許多不同的品種,而品種間的品相差 ...2018-1-9 09:29高背金龍魚價(jià)格如今,飼養(yǎng)一條龍魚已經(jīng)成為一種時(shí)尚,象征著財(cái)富、地位、平安的龍魚也受到了更多人的喜愛。其中,品相最好的過(guò)背金龍魚價(jià)格不菲,一些初入門的玩家便會(huì)選擇相對(duì)便宜的高背龍魚。那么,高背龍魚價(jià)格又是多少呢?高背 ...2015-8-27 14:09寶石龍魚價(jià)格寶石龍魚雖然沒有過(guò)背金龍魚和金頭金龍魚的高貴霸氣,沒有辣椒紅龍魚和血紅龍魚的艷麗惹眼,但寶石龍魚仍然頗受新手玩家的青睞和喜愛。究其原因,皆是因?yàn)樵诮瘕堲~價(jià)格中,寶石龍魚價(jià)格是最平易見人的,其在亞洲龍魚 ...2015-8-26 17:32過(guò)背金龍魚苗價(jià)格過(guò)背金龍魚苗價(jià)格同龍魚價(jià)格一樣,受體型、品相、地域差異等眾多因素影響。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上過(guò)背龍魚魚苗價(jià)格在2000—8000元之間不等。品質(zhì)好點(diǎn)的過(guò)背金龍魚苗價(jià)格基本都在3000元以上,尤其是紫底過(guò)背和藍(lán)底過(guò)背金龍魚 ...2015-8-24 17:25過(guò)背金龍魚價(jià)格過(guò)背金龍魚以其霸氣的體型、閃亮的鱗片,奪得了眾多龍魚愛好者的芳心,其觀賞價(jià)值較高,也被稱為金龍魚當(dāng)中最名貴的品種,因此,過(guò)背金龍魚價(jià)格也一直處于居高的位置。 過(guò)背金龍魚在金龍魚當(dāng)中表現(xiàn)極佳,其龍魚鱗片 ...2014-4-4 18:57B級(jí)過(guò)背金龍魚的價(jià)格現(xiàn)如今養(yǎng)金龍魚已經(jīng)不再是一種愛好,它還象征著財(cái)富,地位以及平安,受到了很多有錢人士的喜愛。然而隨著社會(huì)的進(jìn)步,人們的生活水平逐漸提高,雖然很多人對(duì)于價(jià)值不菲的過(guò)背金龍魚只能是望而不及,但是為了滿足 ...2014-4-3 16:41金頭金龍魚價(jià)格金頭金龍魚是比較昂貴的一種金龍魚品種,而且在眾多金龍魚品種中,金頭金龍魚的爬背和珠鱗的表現(xiàn)是最好的,現(xiàn)在24k小金頭是最常見的。其實(shí)在早期市場(chǎng)上,在金龍魚的分類中是沒有金頭金龍魚的這一品種的,是為了滿 ...龍魚之巔論壇愿你所有的付出都能夠溫柔以待80公分龍王見過(guò)最漂亮的魟魚九龍聚 風(fēng)云起白子?品,你細(xì)品龍魚之巔(longyu.cc)是國(guó)內(nèi)專業(yè)的龍魚水族論壇,龍魚之巔是龍魚-觀賞魚愛好者交流網(wǎng)站。進(jìn)入龍魚論壇發(fā)布龍魚問題最新發(fā)布的問題誠(chéng)心咨詢一款魟魚藥。新手想選魚虎魚這樣明過(guò)頭、怎么調(diào)能調(diào)明啊魟魚異常求助高手幫忙看看這條魚怎么樣大概值多少錢黑金長(zhǎng)大是黑色的嗎請(qǐng)大家?guī)涂纯呆勽~這是什么病目前,白子黑帝、白子皇冠的價(jià)格普通魚友能接受了嗎?魟魚生病魟魚體表粘膜上起白膜最新發(fā)布的文章喂龍魚吃蝦的正確方法分析龍魚蒙眼養(yǎng)龍魚有什么忌諱龍魚多久才適應(yīng)新缸龍魚不吃食怎么回事金龍魚多少錢一條龍魚掉眼最簡(jiǎn)單的恢復(fù)銀龍魚怎么養(yǎng)龍魚跳缸是兇是吉龍魚和什么魚混養(yǎng)最好什么屬相不能養(yǎng)龍魚龍魚趴缸是什么原因紅龍換缸怎么不吃食了新手養(yǎng)龍魚用什么練手龍魚掉眼怎么治觀賞魚類網(wǎng)站導(dǎo)航:龍魚|金龍魚|紅龍魚|銀龍魚|虎魚|魟魚|羅漢魚|錦鯉|水草龍巔水族聯(lián)系方式:關(guān)于我們||隱私與版權(quán)|免責(zé)聲明|聯(lián)系我們|網(wǎng)站地圖|龍魚之巔(晉ICP備08003268號(hào))晉公網(wǎng)安備14019202000065號(hào)網(wǎng)站法律顧問:ITLAW-莊毅雄律師增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào):晉B2-20110041返回頂部意見箱longyu.longdian.com2014年4月3日7金龍魚價(jià)格 - 金龍魚價(jià)格 - 龍魚價(jià)格 - 龍魚 - 觀賞魚百科近年來(lái),觀賞魚市場(chǎng)愈演愈烈,更多的玩家選擇了金龍魚這種優(yōu)美霸氣的觀賞魚品種。金龍魚價(jià)格這個(gè)問題,也就成為了廣大魚友要面臨的一個(gè)大問題。 金龍魚是一個(gè)龐大的品系,其下又有許多不同的品種,而品種間的品相差 ...,龍魚,觀賞魚百科 龍巔觀賞魚商城專區(qū)魚友交易手機(jī)客戶端福利社登錄注冊(cè)觀賞魚百科淡水觀賞魚淡水植物蝦螺海水觀賞魚珊瑚無(wú)脊椎動(dòng)物海洋植物魚缸魚池器材龍魚羅漢魚美洲慈鯛錦鯉魟魚虎魚燈魚鼠魚鳉魚三湖慈鯛鸚鵡魚孔雀魚水虎神仙魚七彩神仙魚金魚蘭壽小型觀賞魚大型觀賞魚大型加拉辛恐龍魚龍魚概述 (21)龍魚的歷史(3)龍魚文化(6)龍魚產(chǎn)地(3)龍魚生理(5)龍魚概述(4)龍魚品種 (119)龍魚哪個(gè)品種最好龍魚鑒別方法龍魚品種概述金龍魚(42)紅龍魚(32)青龍魚(8)澳洲龍魚(5)銀龍魚(7)象魚和非洲龍魚(5)雪龍(1)黑龍魚(1)巨骨舌魚(4)黃尾龍魚(1)龍魚品種(2)金龍魚鑒別(8)龍魚飼養(yǎng) (74)喂龍魚吃蝦的正確方法怎么看龍魚好還是不好養(yǎng)龍魚基礎(chǔ)知識(shí)龍魚調(diào)色飼養(yǎng)龍魚過(guò)水龍魚的習(xí)性(5)龍魚的飼養(yǎng)環(huán)境(15)龍魚的群養(yǎng)和混養(yǎng)(15)銀龍魚的飼養(yǎng)(14)龍魚反垢現(xiàn)象(1)龍魚的水質(zhì)(2)蛋白蟲相關(guān)(6)燈光與龍魚的關(guān)系(11)龍魚繁殖 (2)龍魚的繁殖龍魚繁殖龍魚疾病 (107)龍魚趴缸是什么原因紅龍換缸怎么不吃食了魚虱病介紹龍魚疾病概述龍魚疾病的概述龍魚用什么麻藥由喂食引起的龍魚疾病(13)由水質(zhì)引起的龍魚疾病(36)由情緒引起的龍魚疾病(9)由外界感染引起的龍魚疾病(5)由混養(yǎng)打架引起的龍魚疾病(1)龍魚掉眼(9)龍魚腸炎(4)龍魚沉頭(4)龍魚蒙眼(8)龍魚換季常見病專題(12)龍魚其他 (16)龍魚怎么分公母圖片龍魚芯片查詢深海龍魚與龍魚養(yǎng)魚的一些俗語(yǔ)和名詞龍魚芯片俗語(yǔ)(2)開缸養(yǎng)水(2)龍魚食物(7)龍魚喂食專題 (8)龍魚喂食相關(guān)介紹龍魚食物----蝦類龍魚喂食----魚類龍魚食物----昆蟲類龍魚食物----兩棲類因喂食引起的龍魚拒食龍魚混養(yǎng)喂食龍魚食物----蟲類龍魚價(jià)格 (13)各地龍魚價(jià)格龍魚價(jià)格紅龍魚價(jià)格青龍魚價(jià)格星點(diǎn)龍魚多少錢龍魚價(jià)格金龍魚價(jià)格(7)金龍魚價(jià)格高背金龍魚價(jià)格寶石龍魚價(jià)格過(guò)背金龍魚苗價(jià)格過(guò)背金龍魚價(jià)格B級(jí)過(guò)背金龍魚的價(jià)格金頭金龍魚價(jià)格金龍魚價(jià)格查看次數(shù): 637889近年來(lái),觀賞魚市場(chǎng)愈演愈烈,更多的玩家選擇了金龍魚這種優(yōu)美霸氣的觀賞魚品種。金龍魚價(jià)格這個(gè)問題,也就成為了廣大魚友尤其是新手迫切想要了解的問題。金龍魚是一個(gè)龐大的品系,其下又有許多不同的品種,而品種間的品相差異又比較大,這一特點(diǎn)也決定了金龍魚價(jià)格高低不同,且差價(jià)較大。金龍魚按照等級(jí)劃分為金頭過(guò)背金龍魚、過(guò)背金龍魚、B過(guò)金龍魚、高背金龍魚、寶石金龍魚,這也基本上價(jià)格高低的排列方式。在金龍魚當(dāng)中,品相最好的是金頭過(guò)背金龍魚,這種人工改良出的金龍魚價(jià)格昂貴。一般來(lái)說(shuō),20cm左右的50%金頭在5000-10000元之間,具體價(jià)格要看珠鱗亮度、鱗片爬背表現(xiàn)等。而金頭金龍魚價(jià)格上不封頂,全盔的價(jià)格更是讓普通魚友難以承擔(dān) 。過(guò)背金龍魚也是優(yōu)秀的金龍魚品種之一,價(jià)格比金頭能便宜不少,但仍然處在較高的水品。目前,25cm左右的藍(lán)底過(guò)背金龍魚價(jià)格約在2000-10000元不等,如是紫底過(guò)背則價(jià)格更高。稀有的巧克力底等更是高昂。過(guò)背金龍魚價(jià)格B過(guò)金龍魚的價(jià)格介于高背和過(guò)背之間,表現(xiàn)為鱗片亮到第五排以上,珠鱗表現(xiàn)欠佳,但較高背多。普通魚友或入門玩家多選擇高背金龍魚、寶石龍魚。高背金龍魚、寶石龍魚的表現(xiàn)不如過(guò)背或金頭那樣完美,底色、爬背、珠鱗等方面都不是最優(yōu)秀的,自然高背金龍魚價(jià)格以及寶石龍魚價(jià)格也比較低廉。通常魚市上所出售的龍魚多為25-35cm,這個(gè)階段的高背龍魚價(jià)格約在1500-2000元左右,這個(gè)價(jià)格區(qū)間也會(huì)根據(jù)龍魚市場(chǎng)的火熱情況、地域差異、龍魚進(jìn)口量而產(chǎn)生一定的上下波動(dòng)。寶石金龍魚是市場(chǎng)上最為普通的金龍魚,價(jià)格也是最低的。從七八百到1500元不等,也是視地區(qū)而上下波動(dòng)。但是,不管金龍魚價(jià)格品種如何,只要好好飼養(yǎng)金龍魚仍能夠給飼主以好的回饋,只要水質(zhì)優(yōu)秀、喂食得當(dāng),即便是寶石金龍魚也能讓飼主一享龍魚風(fēng)采。更多問題,請(qǐng)到龍魚之巔、龍巔魚鄰app咨詢。相關(guān)閱讀:龍魚價(jià)格瀏覽量:111龍魚價(jià)格金龍魚價(jià)格紅龍魚價(jià)格銀龍魚價(jià)格青龍魚價(jià)格其他龍魚之巔論壇愿你所有的付出都能夠溫柔以待80公分龍王見過(guò)最漂亮的魟魚九龍聚 風(fēng)云起白子?品,你細(xì)品龍魚之巔(longyu.cc)是國(guó)內(nèi)專業(yè)的龍魚水族論壇,龍魚之巔是龍魚-觀賞魚愛好者交流網(wǎng)站。進(jìn)入龍魚論壇發(fā)布龍魚問題最新發(fā)布的問題誠(chéng)心咨詢一款魟魚藥。新手想選魚虎魚這樣明過(guò)頭、怎么調(diào)能調(diào)明啊魟魚異常求助高手幫忙看看這條魚怎么樣大概值多少錢黑金長(zhǎng)大是黑色的嗎請(qǐng)大家?guī)涂纯呆勽~這是什么病目前,白子黑帝、白子皇冠的價(jià)格普通魚友能接受了嗎?魟魚生病魟魚體表粘膜上起白膜最新發(fā)布的文章喂龍魚吃蝦的正確方法分析龍魚蒙眼養(yǎng)龍魚有什么忌諱龍魚多久才適應(yīng)新缸龍魚不吃食怎么回事金龍魚多少錢一條龍魚掉眼最簡(jiǎn)單的恢復(fù)銀龍魚怎么養(yǎng)龍魚跳缸是兇是吉龍魚和什么魚混養(yǎng)最好什么屬相不能養(yǎng)龍魚龍魚趴缸是什么原因紅龍換缸怎么不吃食了新手養(yǎng)龍魚用什么練手龍魚掉眼怎么治觀賞魚類網(wǎng)站導(dǎo)航:龍魚|金龍魚|紅龍魚|銀龍魚|虎魚|魟魚|羅漢魚|錦鯉|水草龍巔水族聯(lián)系方式:關(guān)于我們||隱私與版權(quán)|免責(zé)聲明|聯(lián)系我們|網(wǎng)站地圖|龍魚之巔(晉ICP備08003268號(hào))晉公網(wǎng)安備14019202000065號(hào)網(wǎng)站法律顧問:ITLAW-莊毅雄律師增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào):晉B2-20110041返回頂部意見箱longyu.longdian.com8你一定要看懂金龍魚 - 新浪財(cái)經(jīng)來(lái)源:虎視財(cái)研 更多 移動(dòng)客戶端 登錄 你一定要看懂金龍魚 你一定要看懂金龍魚 2021年02月24日 21:03 新浪財(cái)經(jīng)-自媒體綜合 炒股就看金麒麟分析師研報(bào),權(quán)威,專業(yè),及時(shí),全面,助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)! 來(lái)源:虎視財(cái)研 22日晚間,金龍魚發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào),當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60億,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,隨之而來(lái)的是股價(jià)大跌,吃瓜群眾奔走呼號(hào):“油茅”崩了。 所謂外行看熱鬧,內(nèi)行看門道。虎哥不敢妄稱行家,但是一直致力于讓我們的讀者看清上市公司的本質(zhì)。 今天我們要探討的是,金龍魚到底是一家什么樣的公司?它的商業(yè)本質(zhì)是什么?它的業(yè)績(jī)核心驅(qū)動(dòng)因素是什么?它的業(yè)績(jī)波動(dòng)有著怎樣的規(guī)律? 虎哥先擺出自己的基本觀點(diǎn): 金龍魚本質(zhì)上是一家農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè),它的“加工”屬性遠(yuǎn)大于“消費(fèi)”屬性,它不具備較強(qiáng)的品牌溢價(jià);它業(yè)績(jī)的核心驅(qū)動(dòng)因素是原材料價(jià)格的波動(dòng),在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值是規(guī)避其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、維持其業(yè)績(jī)穩(wěn)定的關(guān)鍵手段;表現(xiàn)在財(cái)務(wù)上,它的套期保值收益和毛利率會(huì)呈現(xiàn)出明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”。 一、金龍魚的本質(zhì):糧油搬運(yùn)工 作為我國(guó)規(guī)模最大、市占率最高、營(yíng)收規(guī)模將近2000億的糧油巨無(wú)霸,金龍魚一上市,就被冠以“油茅”的美譽(yù)。 但與其他各種“茅”美艷的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比,金龍魚的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯得十分寒磣:毛利率在10個(gè)點(diǎn)左右,凈利率在3個(gè)點(diǎn)左右,最關(guān)鍵的是,它的凈資產(chǎn)收益率只能做到8個(gè)點(diǎn)左右。 8個(gè)點(diǎn)的凈資產(chǎn)收益率,別說(shuō)與茅臺(tái)、海天、伊利等消費(fèi)龍頭相比不堪入目,就算放在整個(gè)A股市場(chǎng),也極其平淡無(wú)奇。 金龍魚作為在中國(guó)市場(chǎng)縱橫數(shù)十年的糧油巨無(wú)霸,郭鶴年(郭孔豐)家族作為東亞首屈一指的富商,它的經(jīng)營(yíng)能力是毋庸置疑的,連中糧這種占據(jù)了天時(shí)地利的大央企,在糧油市場(chǎng)上始終干不過(guò)金龍魚,就是其經(jīng)營(yíng)能力很好的證明。 金龍魚平淡無(wú)奇的盈利能力,是由其行業(yè)特性決定的。 糧油,作為最基本的生活必需品,不管是B端客戶還是C端消費(fèi)者,對(duì)其價(jià)格十分敏感,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分,消費(fèi)者的轉(zhuǎn)換成本很低,這些特質(zhì)就決定了這個(gè)行業(yè)很難獲得超額利潤(rùn),甚至獲取一定的品牌溢價(jià)都很難。 另外,糧油行業(yè)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生,國(guó)家既不會(huì)允許寡頭的出現(xiàn),也不會(huì)允許暴利的出現(xiàn)。 再者,糧油行業(yè)幾乎沒有技術(shù)含量,這就決定了這個(gè)生意不可能獲得超額溢價(jià)。 所以雖然金龍魚體量龐大,渠道控制能力較強(qiáng),但是行業(yè)特質(zhì)決定了這門生意只能賺點(diǎn)加工費(fèi),這也是金龍魚財(cái)務(wù)指標(biāo)平庸的根本原因。 不是它經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)、治理水平不佳,而是它沒有獲取超額利潤(rùn)的基因。 即使賺點(diǎn)加工費(fèi),金龍魚賺得也不輕松,原材料價(jià)格的波動(dòng),特別是大豆價(jià)格的波動(dòng),會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生極大的影響。 怎樣才能規(guī)避(對(duì)沖)這種原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定地賺取加工費(fèi)? 這是我們要探討的第二個(gè)問題。 二、蹺蹺板:套期保值和毛利率 為什么即使賺點(diǎn)加工費(fèi),金龍魚也賺得不輕松? 首先是因?yàn)檫@門生意利潤(rùn)率很低,金龍魚的凈利率大概是3個(gè)點(diǎn)左右。在銷售端,它不能隨意提價(jià)以獲取更高的利潤(rùn)率,而在成本端,原材料價(jià)格、特別是大豆價(jià)格的波動(dòng)會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大沖擊。 17年到19年,金龍魚原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為88.99%、89.08%和87.82%,基本上維持在88%左右,這個(gè)占比是非常高的。 這個(gè)特征就決定了公司業(yè)績(jī)受原材料價(jià)格影響很大,要想維持穩(wěn)定的業(yè)績(jī),金龍魚不得不在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值。 目前金龍魚的營(yíng)收規(guī)模逼近2000億,要維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),它必然要備貨,17年到19年它的期末存貨賬面價(jià)值維持在300億-400億之間。 如此龐大的存貨,而原材料價(jià)格波動(dòng)又大,所以它不得不用金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。 我們看到,金龍魚賬面上長(zhǎng)期持有巨額商品衍生工具的頭寸,17年到19年它套期保值的交易保證金平均余額在10億左右。 10億金額看起來(lái)好像不多啊,但是我們知道,期貨的杠桿是很高的,比如說(shuō)大連交易所的大豆期貨保證金比例大概是5%,也就是20倍杠桿,國(guó)外的杠桿要更高一些。10億頭寸對(duì)應(yīng)的商品價(jià)值至少在200億以上,1個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)就是2個(gè)億的利潤(rùn)。 如果不做金融投機(jī),單純套期保值的話,必然會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象:如果它在期貨市場(chǎng)上賺得越多,它的毛利率必然會(huì)下降;虧得越多毛利率會(huì)上升。 金龍魚主要做油,我們就以大豆為例。如果大豆期貨持續(xù)下跌,金龍魚的期貨(期權(quán))頭寸就會(huì)盈利較多,因?yàn)樽鳛樘灼诒Ｖ?它持有的期貨頭寸主要是為了防止原材料價(jià)格大幅下滑導(dǎo)致存貨出現(xiàn)大幅減值。原材料價(jià)格下跌,則意味著產(chǎn)品價(jià)格會(huì)跟著下跌,即意味著它囤積的原材料是高價(jià)買的,產(chǎn)品成本高,所以毛利率會(huì)下跌。 這一點(diǎn)在2017年十分明顯。當(dāng)年它的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率只有8.32個(gè)百分點(diǎn),毛利率偏低,所以當(dāng)年扣除非經(jīng)常損益后,它的凈利潤(rùn)只有區(qū)區(qū)7.36億,而當(dāng)年它的商品衍生金融工具投資收益高達(dá)28億,遠(yuǎn)超其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利。 反之,如果大豆期貨價(jià)格持續(xù)上漲,意味著它的存貨升值,毛利率將上升,同時(shí)它為套期保值持有的金融頭寸會(huì)出現(xiàn)較大虧損。 這一點(diǎn),2020年最為明顯。 2020年大豆期貨價(jià)格持續(xù)上漲,前三季度,金龍魚的金融頭寸虧損金額大概在15億左右,具體如下: 來(lái)源:2020年三季報(bào) 從其三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,第三季度是其頭寸虧損的主要來(lái)源,虧了將近10億。 同時(shí)我們看到,金龍魚三季報(bào)的毛利率明顯上升,第三季度的毛利率高達(dá)13.66%,而它上半年的毛利率只有11.14%,主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利水平大幅上升。 這就是蹺蹺板,你也可以稱之為“平滑器”。 2020年業(yè)績(jī)快報(bào)出來(lái),券商們都在喊低于預(yù)期,然后把原因歸咎于套取保值頭寸的虧損。這種虧損不是什么好事,也不是什么壞事,是其維持業(yè)績(jī)穩(wěn)定的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)措施。 所以金龍魚這家公司,你不要期望它的業(yè)績(jī)超預(yù)期,也不要擔(dān)心其業(yè)績(jī)大幅下滑,它的金融頭寸賺得多,那么主營(yíng)業(yè)務(wù)就賺得少,金融頭寸虧得多,主營(yíng)業(yè)務(wù)就賺得多?？傊?它始終能賺到那些加工費(fèi),但也僅此而已。 當(dāng)然,這里有個(gè)前提,它不去進(jìn)行大規(guī)模的金融投機(jī),這個(gè)又另當(dāng)別論了。 另外補(bǔ)充說(shuō)明一點(diǎn),金龍魚有套期保值這個(gè)特性,這就意味著看它的利潤(rùn)時(shí),歸母利潤(rùn)要比扣非后凈利潤(rùn)更靠譜。這一點(diǎn)跟絕大多數(shù)公司截然相反。 因套期保值而持有巨額金融頭寸,這一塊的損益是巨大的,甚至?xí)h(yuǎn)超主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn),這塊損益從會(huì)計(jì)角度看是非經(jīng)常性損益,但是從經(jīng)營(yíng)角度看,是必要的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)措施,是平滑公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的必要手段,只有將這種“非經(jīng)常性損益”和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)合并起來(lái)看,才能完整、公正的反映這家公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。 當(dāng)然,這里面還要注意一個(gè)時(shí)間差問題,它的金融頭寸損益是先行指標(biāo),毛利率的變化會(huì)滯后一點(diǎn)。我們也可以用其當(dāng)期金融頭寸損益來(lái)預(yù)測(cè)公司未來(lái)(2-3個(gè)月)的毛利率變化。 金龍魚被譽(yù)為“油茅”,實(shí)際上,從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)看,它根本算不上什么“茅”,一根茅都沒有。 作為一家發(fā)展了幾十年的成熟公司,身處一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè),一年8個(gè)點(diǎn)的凈資產(chǎn)收益率,有一點(diǎn)“茅”氣嗎? 它也算不上什么“核心消費(fèi)資產(chǎn)”,它是一家天生注定只能賺點(diǎn)加工費(fèi)的公司,當(dāng)然,它也在努力的穩(wěn)定賺取加工費(fèi)。 你吹它,它也就那樣,你黑它,它還是那樣,沒有那么finance.sina.com.cn2021年2月24日9深度分析——金龍魚，長(zhǎng)期的投資邏輯，未來(lái)翻倍潛力還有 ...東方財(cái)富網(wǎng)旗下財(cái)經(jīng)自媒體平臺(tái)“財(cái)富號(hào)”,于2017年3月1日上線,匯聚權(quán)威、全面、專業(yè)的財(cái)經(jīng)自媒體,為中國(guó)廣大投資者提供個(gè)性化、專業(yè)化的財(cái)經(jīng)資訊和一站式金融理財(cái)服務(wù)。 財(cái)經(jīng)焦點(diǎn)股票新股期指期權(quán)行情數(shù)據(jù)全球美股港股期貨外匯銀行基金理財(cái)債券直播股吧基金吧博客財(cái)富號(hào)搜索行情中心指數(shù)期指期權(quán)個(gè)股板塊排行新股基金港股美股期貨外匯黃金自選股自選基金數(shù)據(jù)中心資金流向主力排名板塊資金個(gè)股研報(bào)新股申購(gòu)轉(zhuǎn)債申購(gòu)北交所申購(gòu)AH股比價(jià)年報(bào)大全融資融券龍虎榜限售解禁IPO審核大宗交易估值分析首頁(yè) 創(chuàng)作中心 正文深度分析——金龍魚,長(zhǎng)期的投資邏輯,未來(lái)翻倍潛力還有多少?馬贏乾2021年01月10日 01:16返回 財(cái)富號(hào)評(píng)論吧 點(diǎn)贊評(píng)論收藏大中小012020年10月15日,金龍魚正式掛牌,創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板上市最大IPO記錄,當(dāng)日股價(jià)大漲118%,市值突破3000億元。如此暴漲之后,沒想到金龍魚調(diào)整短短幾個(gè)交易日,再度直沖云霄,一把沖高至當(dāng)前的145元,市值已經(jīng)接近8000億元,沖進(jìn)A股總市值排行榜第11名,超過(guò)美的集團(tuán)、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥這一類核心大白馬。要知道,上市短短3個(gè)月,金龍魚股價(jià)已經(jīng)翻了450%。金龍魚,真值8000億嗎?這波拉升中,1月5日的行情最為精彩與刺激。金龍魚早盤一度暴漲13%,股價(jià)沖擊140元高位,隨即掉頭向下,一度翻綠大跌近5%,振幅高達(dá)18.6%,市值波動(dòng)達(dá)1250億元。中小盤股一天股價(jià)振幅18%可能并不奇怪,可是一家市值高達(dá)7000億的超級(jí)巨頭,還真的不一樣了。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚5日劇震18%,來(lái)源:Wind)這可見市場(chǎng)多空博弈的瘋狂!隨著股價(jià)的持續(xù)暴拉,金龍魚估值一路攀升,從剛上市的44倍一路上漲至當(dāng)前的112倍,短短3個(gè)月時(shí)間,估值提升了2.5倍。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚PE走勢(shì)圖,來(lái)源:Wind)金龍魚是糧油行業(yè)的絕對(duì)龍頭,無(wú)需質(zhì)疑,但真的值得了8000億嗎?當(dāng)前基本面真的能夠支撐起當(dāng)前107倍的估值嗎?02金龍魚主營(yíng)業(yè)務(wù)分為廚房食品和飼料原料及油脂科技。前者占總營(yíng)收比例的63.9%,其中食用油又占該細(xì)分領(lǐng)域的75%,相當(dāng)于食用油占公司營(yíng)收的半壁江山,其余還包括米面。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚營(yíng)收占比,來(lái)源:Wind)2017-2019年,金龍魚營(yíng)收分別為1508億元元、1671億元、1707億元,同比增速分別為12.9%、10.8%、2.2%,歸母凈利潤(rùn)分別為50億元、51.3億元、54.1億元,同比增速分別為878%、2.53%、5.47%。綜合這三年來(lái)看,金龍魚業(yè)績(jī)?cè)鏊俸苈?18-19年利潤(rùn)增速區(qū)區(qū)只有百分之幾,2017年暴增是因?yàn)?016年公司參與期貨套保巨虧導(dǎo)致業(yè)績(jī)基數(shù)過(guò)低造成的。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),來(lái)源:Wind)2020年前三季度,金龍魚營(yíng)收為1400億元,同比增速為11.7%,歸母凈利潤(rùn)為50.9億元,同比增速為45.9%。去年業(yè)績(jī)暴漲,具有偶然因素,受益于疫情紅利,并不可持續(xù)。過(guò)去幾年,金龍魚毛利率僅有11-12%,凈利率更是只有3%左右,ROE僅有7-8%。關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)如此之低,可見金龍魚的盈利能力是很差的,跟茅臺(tái)、海天的水平相差太遠(yuǎn)。金龍魚,真值8000億嗎?(金龍魚核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),來(lái)源:Wind)其實(shí),金龍魚還是一家高存貨的公司。2017-2019年,公司存貨分別為339.9億元、370.88億元、345.51 億元。如果產(chǎn)品價(jià)格上漲,高存貨會(huì)增厚金龍魚的業(yè)績(jī),像2020年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格是上漲的,食用油價(jià)格也出現(xiàn)上漲,對(duì)金龍魚業(yè)績(jī)有正面影響,但如果價(jià)格下跌,也會(huì)拖累公司業(yè)績(jī)。2017-2019年,公司資產(chǎn)減值損失與信用資產(chǎn)減值損失合計(jì)分別為2.68億元、10.9元及21.3億元,非?？鋸??？傊?從以上核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,金龍魚并不是一家基本面優(yōu)秀的公司,只能說(shuō)是一家大而不強(qiáng)的公司。03公司現(xiàn)有價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)之和。中長(zhǎng)期來(lái)看,只有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和確定性均較高的公司,市場(chǎng)才會(huì)慷慨給出高估值,比如茅臺(tái)和海天。你看茅臺(tái),雖然未來(lái)增速不高,可能只有10%,但鑒于高端白酒的絕對(duì)市場(chǎng)地位,業(yè)績(jī)確定性是很強(qiáng)的,市場(chǎng)給到50-60倍,沒有什么問題。對(duì)于金龍魚的基本面,市場(chǎng)當(dāng)前非?？犊亟o出了超過(guò)110倍的估值。那么,值不值這么多,我們從業(yè)績(jī)確定性和成長(zhǎng)性兩個(gè)維度來(lái)進(jìn)行剖析。1、確定性金龍魚糧油成本中直接材料占比高達(dá)88%,原材料供應(yīng)價(jià)格波動(dòng)較大,尤其是大豆。復(fù)盤國(guó)內(nèi)糧油價(jià)格走勢(shì),我們發(fā)現(xiàn)與大豆價(jià)格波動(dòng)密不可分。2006-2008年,受到國(guó)際大豆價(jià)格上漲,國(guó)內(nèi)桶裝食用油價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,金龍魚、福臨門等名牌食用油紛紛上漲,大豆油價(jià)格從8元飆升至13元/升。2014年年中,食用油原材料價(jià)格回落,累計(jì)降幅9%,金龍魚于當(dāng)年4月和10月兩次下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格,累計(jì)下調(diào)幅度為23%。2020年,受到原材料上漲影響,金龍魚宣布旗下食用油部分產(chǎn)品有一定程度的提升。金龍魚,真值8000億嗎?(桶裝食用油零售價(jià)走勢(shì),來(lái)源:國(guó)盛)2019年,我國(guó)大豆消費(fèi)1.07億噸,進(jìn)口大豆8851萬(wàn)噸,占比超過(guò)82%,且主要來(lái)源于巴西、美國(guó)以及阿根廷。供給端來(lái)看,極端天氣、自然災(zāi)害、貿(mào)易關(guān)稅、匯率、政府調(diào)控等因素均有可能影響大豆價(jià)格。大豆是一方面,其余如菜籽、花生等原材料價(jià)格波動(dòng)也不小。為了抑制原材料價(jià)格較大波動(dòng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)利潤(rùn)的沖擊,公司做了期貨套保。但天有不測(cè)風(fēng)云,2016年因?yàn)轭A(yù)期之外的阿根廷洪水以及期貨市場(chǎng)的劇烈博弈,公司操作套期工具巨虧34億元,當(dāng)年?duì)I收1300多億,但凈利潤(rùn)僅僅只有8億元?？梢娫牧蟽r(jià)格波動(dòng)對(duì)這類糧油加工企業(yè)影響頗深。所以,金龍魚業(yè)績(jī)時(shí)好時(shí)壞,業(yè)績(jī)確定性并不強(qiáng)。2、成長(zhǎng)性民以食為天,國(guó)內(nèi)溫飽早已不是問題,整個(gè)糧油市場(chǎng)需求幾近飽和,行業(yè)幾乎不再有增量蛋糕。據(jù)前瞻數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù),2016-2020年,食用油消費(fèi)量分別為3377萬(wàn)噸、3440噸、3338噸、3289噸?？梢?食用油消費(fèi)量最近幾年并沒有增長(zhǎng),反而是小幅萎縮。金龍魚,真值8000億嗎?(來(lái)源:前瞻信息網(wǎng))那么,金龍魚在食用油價(jià)格上有沒有像海天一樣的提價(jià)權(quán)呢?沒有。糧油是民生最為基礎(chǔ)的生活產(chǎn)品,受到國(guó)家嚴(yán)格管控,不是你想提價(jià)就能提價(jià)的。沒有海天、茅臺(tái)的提加權(quán),基本喪失了業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性的想象空間。那么,行業(yè)蛋糕不增長(zhǎng),那么我去競(jìng)爭(zhēng)存量蛋糕,去搶占對(duì)手的份額,這條路行得通嗎?2017-2019年,金龍魚小包裝食用油市占率分別為39.5%、39.8%、38.4%?？吹?jīng)],2019年金龍魚該細(xì)分市占率相較于2017年萎縮1.1個(gè)百分點(diǎn)。廠商A是中糧集團(tuán),2019年相較于2017年提升0.8百分點(diǎn),廠商B是山東魯花,2019年相較于2017年提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。金龍魚,真值8000億嗎?在這個(gè)重要的細(xì)分植物油市場(chǎng),龍二龍三龍四市占率還小幅提升,而老大金龍魚不升反降。可見,未來(lái)的存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,金龍魚想要切走中糧集團(tuán)、山東魯花等廠商的份額恐怕很困難。另外,我們看到米面市場(chǎng),同樣是供大于求的狀態(tài),沒有什么成長(zhǎng)空間。金龍魚,真值8000億嗎?(大米產(chǎn)銷量情況,來(lái)源:國(guó)盛)可見,金龍魚上千億營(yíng)收的老本行,沒有了太大的成長(zhǎng)性。未來(lái),金龍魚的空間在于通過(guò)品類擴(kuò)張,尋求增量空間,比如酵母、調(diào)味品等等。2015年金龍魚所屬的益海嘉里與中國(guó)臺(tái)灣老字號(hào)丸莊醬油正式簽約,成立丸莊金龍魚(泰州)食品工業(yè)有限公司;2017年與臺(tái)灣丸莊共同投資建設(shè)了丸莊益海天然釀造醬油項(xiàng)目,可年產(chǎn)16萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)醬油;2019年丸莊益海天然釀造醬油項(xiàng)目舉行產(chǎn)品上市發(fā)布會(huì),推出一系列高端醬油新品;2020年6月,上述這一項(xiàng)目在重慶江津正式開工建設(shè),投建項(xiàng)目含火鍋底料、川味復(fù)合調(diào)味料等。切入新的行業(yè)賽道,要做大做強(qiáng),成為公司營(yíng)收和利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn),談何容易!金龍魚沒有很強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性和成長(zhǎng)性,估值卻給到了令人咋舌的超百倍,很顯然泡沫不小。04按照以上基本面邏輯來(lái)看,金龍魚基本不值8000億。那么,又是什么神秘力量在瘋炒金龍魚?上市之初,金龍魚股東數(shù)為305948戶,短短19個(gè)交易日(截至到11月10日)后,股東數(shù)量驟降至185723戶,凈減少12萬(wàn)戶。我們可以猜測(cè),中簽的中小散戶已經(jīng)獲利賣出,把股份賣給了大資金者,或機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)大戶。金龍魚,真值8000億嗎?(股東以及持股數(shù),來(lái)源:東財(cái))后來(lái),金龍魚股價(jià)再翻了一倍。公司流通市值高達(dá)500億元以上,其實(shí)不適合游資大戶,那么最有可能的力量就是機(jī)構(gòu)們拿著融來(lái)的錢(比如新發(fā)基金)瘋狂扎堆抱團(tuán),持續(xù)瘋炒食品龍頭?？纯聪旅孢@張食品飲料的指數(shù)走勢(shì)圖:金龍魚,真值8000億嗎?(申萬(wàn)食品飲料指數(shù)走勢(shì)圖,來(lái)源:Wind)中長(zhǎng)期而言,股價(jià)始終會(huì)圍繞著價(jià)值來(lái)的,偏離過(guò)遠(yuǎn)過(guò)長(zhǎng),一定會(huì)有回歸的壓力。金龍魚估值呈現(xiàn)泡沫化,什么時(shí)候迎來(lái)回歸,我們不得而知,但當(dāng)下足以引起散戶投資者的警惕。相關(guān)證券:貴州茅臺(tái)三一重工追加內(nèi)容本文作者可以追加內(nèi)容哦 !舉報(bào)鄭重聲明:用戶在社區(qū)發(fā)表的所有信息將由本網(wǎng)站記錄保存,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān),不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。請(qǐng)勿相信代客理財(cái)、免費(fèi)薦股和炒股培訓(xùn)等宣傳內(nèi)容,遠(yuǎn)離非法證券活動(dòng)。請(qǐng)勿添加發(fā)言用戶的手機(jī)號(hào)碼、公眾號(hào)、微博、微信及QQ等信息,謹(jǐn)防上當(dāng)受騙!馬贏乾訂閱更多文章投資組合--總收益20日收益日收益------最新操作歷史收益率走勢(shì)(%)Chart自選股代碼名稱最新價(jià)漲跌幅查看更多浪客視頻鄭重聲明:東方財(cái)富網(wǎng)發(fā)布此信息的目的在于傳播更多信息,與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。東方財(cái)富網(wǎng)不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí),不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。東方財(cái)富 掃一掃下載APP東方財(cái)富產(chǎn)品東方財(cái)富免費(fèi)版東方財(cái)富Level-2東方財(cái)富策略版Choice金融終端證券交易東方財(cái)富證券開戶東方財(cái)富在線交易東方財(cái)富證券交易關(guān)注東方財(cái)富東方財(cái)富網(wǎng)微博東方財(cái)富網(wǎng)微信意見與建議天天基金 掃一掃下載APP基金交易基金開戶基金交易活期寶基金產(chǎn)品穩(wěn)健理財(cái)關(guān)注天天基金天天基金網(wǎng)微博天天基金網(wǎng)微信東方財(cái)富期貨 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07:00新浪財(cái)經(jīng)-自媒體綜合新浪財(cái)經(jīng)APP縮小字體放大字體收藏微博微信分享賣油的金龍魚,為什么不如賣醬油的海天賺錢吳曉波頻道為仁不富,為富不仁。——《鹽鐵論·地廣》文 / 巴九靈(微信公眾號(hào):吳曉波頻道)10月15日,創(chuàng)業(yè)板游進(jìn)一條“金龍魚”。我們熟悉的這家食用油公司剛登陸資本市場(chǎng),就以2650億元的市值躋身創(chuàng)業(yè)板市值前三。公司全稱為益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱金龍魚)但是,金龍魚這家公司有著一個(gè)十分明顯的矛盾:攤子鋪很大卻不賺錢。2019年,金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1707億元,凈利潤(rùn)54億元,凈利率不到3.2%。同樣是農(nóng)產(chǎn)品加工,賣白酒的茅臺(tái)從888億營(yíng)收中獲取了412億利潤(rùn),賣醬油的海天味業(yè)從198億營(yíng)收中獲取了53億利潤(rùn)。和茅臺(tái)與海天相比,金龍魚賺的只是辛苦錢。金龍魚的生意為什么這么難做?吃干榨凈要回答這個(gè)問題,需要先對(duì)金龍魚的業(yè)務(wù)有個(gè)基本了解。除了賣油,金龍魚還賣米和面,大豆榨油后形成的豆粕等副產(chǎn)品則可以作為飼料原料賣給養(yǎng)殖企業(yè)。金龍魚將米、面、油這三塊業(yè)務(wù)歸為一類,稱作廚房食品;豆粕、豆皮、米糠等副產(chǎn)品歸為一類,稱作飼料原料;此外,金龍魚依托自身掌握的加工技術(shù),拓展出油脂科技業(yè)務(wù),可將棕櫚油等油脂加工成脂肪酸、皂粒、甘油等化工品。從農(nóng)產(chǎn)品到成品的這一套加工流程被金龍魚稱為“吃干榨凈”加工模式,能最大程度地榨取利潤(rùn)。圖源:招股說(shuō)明書但飼料、科技產(chǎn)品只是補(bǔ)充,無(wú)論是從收入規(guī)模還是毛利看,廚房食品都是金龍魚的頂梁柱。2019年,金龍魚63.9%的營(yíng)收由廚房食品貢獻(xiàn),飼料、科技業(yè)務(wù)只占35.8%。而廚房食品的毛利率也比飼料、科技產(chǎn)品高出4%,兩者分別為12.64%和8.68%。由此,廚房食品貢獻(xiàn)了7成以上的毛利潤(rùn)。數(shù)據(jù)來(lái)源:招股說(shuō)明書在廚房食品中,食用油產(chǎn)品2019年的收入高達(dá) 815億元,占廚房食品業(yè)務(wù)板塊的75%,大米、面粉、掛面、專用油脂、動(dòng)物油脂等其他產(chǎn)品共占剩下的25%。而到公司層面,食用油占營(yíng)業(yè)總收入的比重達(dá)47.8%,是公司最重要的產(chǎn)品品類。鑒于此,我們接下來(lái)的分析也主要圍繞食用油展開。金龍魚的生意為什么苦?從10%左右的毛利率可以看出,金龍魚做的是一門苦生意。原材料經(jīng)過(guò)公司加工后,會(huì)有所增值,而毛利率反映的就是原材料經(jīng)過(guò)公司這個(gè)轉(zhuǎn)換系統(tǒng)后增值的比例。2019年,金龍魚的總體毛利率為11.4%,說(shuō)明100元的大豆在金龍魚這個(gè)轉(zhuǎn)換系統(tǒng)中,無(wú)論怎么吃干榨凈,做成食用油也好,豆粕拿來(lái)做飼料也罷,最終只能增值11.4元。那么,限制金龍魚增值能力的因素是什么?分兩頭看,一是成本高,二是賣不貴。先說(shuō)賣不貴。賣不貴有兩個(gè)原因:外因是政策,內(nèi)因是行業(yè)特點(diǎn)。在招股書中,金龍魚稱:目前公司擁有對(duì)產(chǎn)品的自主定價(jià)權(quán),產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整無(wú)需向物價(jià)主管部門報(bào)告。但是當(dāng)廚房食品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,對(duì)消費(fèi)者的日常生活支出產(chǎn)生較大影響時(shí),為管理通貨膨脹,物價(jià)部門可能采取臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施。劃重點(diǎn):當(dāng)米面油價(jià)格上漲影響消費(fèi)者生活時(shí),物價(jià)部門可能采取臨時(shí)措施。2010年底,國(guó)家發(fā)改委就曾召開座談會(huì),要求金龍魚在內(nèi)的食用油龍頭企業(yè)未來(lái)4個(gè)月不要漲價(jià)。政策因素之外,食用油產(chǎn)品的同質(zhì)化使得企業(yè)很難提價(jià)。食用油的工藝流程主要為壓榨、精煉。為了方便居民購(gòu)買,中小包裝的食用油(5L以下)會(huì)增加調(diào)油、灌裝的工藝。調(diào)油和灌裝無(wú)非是改變不同油的比例(金龍魚著名的廣告即為1:1:1調(diào)和油)并將食用油灌瓶打包,技術(shù)門檻不高。而壓榨和精煉實(shí)際上也不難。據(jù)金龍魚招股書披露,近三年,金龍魚每年外購(gòu)大豆散油金額約為500億元,公司對(duì)外銷售散油金額約為300億元。大豆散油包括了壓榨浸出工藝階段的產(chǎn)品——大豆毛油和精煉工藝階段的產(chǎn)品——精煉油。資料來(lái)源:招股說(shuō)明書十幾道工序下來(lái),得到的半成品卻可以與其他廠商互換。此外,金龍魚2019年的食用油營(yíng)收為820億元,中間產(chǎn)品的買賣規(guī)模這么大,說(shuō)明不同產(chǎn)商之間的產(chǎn)品差異不大,同質(zhì)化程度高。而同質(zhì)化幾乎就是難提價(jià)的代名詞。內(nèi)外因結(jié)合,大豆油的價(jià)格自2007年以來(lái)肉眼難見增長(zhǎng)。36個(gè)大中城市的大豆油價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)源:發(fā)改委,蘿卜投資糧油產(chǎn)品關(guān)乎國(guó)計(jì)民生,價(jià)格難以往上提,可原材料成本波動(dòng)起來(lái)并不會(huì)考慮到這些。大豆、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格受到氣候、自然災(zāi)害、全球供需、政策調(diào)控(最低收購(gòu)價(jià)、補(bǔ)貼)、貿(mào)易摩擦等多種因素影響,波動(dòng)范圍比起食用油大得多。近5年,大豆價(jià)格最高到過(guò)4940元每噸,最低到過(guò)3607元每噸,波幅超過(guò)30%。數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,蘿卜投資據(jù)中國(guó)油脂網(wǎng)報(bào)道,2019年由于大豆價(jià)格上漲,油脂加工銷售企業(yè)一度出現(xiàn)每噸小包裝食用油虧損2000元以上的情況。而金龍魚的原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的88%,價(jià)格波動(dòng)同樣是不可承受之重。為了對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),金龍魚會(huì)使用期貨、外匯遠(yuǎn)期合約等金融工具進(jìn)行套期保值。2016年,金龍魚因?yàn)榇蠖蛊谪浗灰撞▌?dòng)影響,出現(xiàn)商品衍生金融工具損失34.05億元,最終導(dǎo)致當(dāng)年利潤(rùn)僅為5.11億元。成本與售價(jià)的兩面夾擊下,金龍魚每一分的盈利,都很艱難。結(jié)尾從稅收政策角度看,白酒企業(yè)需要另外征收消費(fèi)稅,從量(0.5元/斤)和從價(jià)(銷售收入的20%)復(fù)合計(jì)稅;醬油企業(yè)正常交稅;而依據(jù)農(nóng)產(chǎn)品初加工優(yōu)惠政策,食用油企業(yè)可免征企業(yè)所得稅。但從盈利能力看,高稅率并沒有影響白酒的盈利能力,而免稅也沒能拉食用油一把。都說(shuō)消費(fèi)行業(yè)容易掙錢,但輕易與容易之間也有天壤之別。掃二維碼 3分鐘開戶 緊抓股市暴漲行情!免責(zé)聲明:自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體,版權(quán)歸原作者所有,轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表新浪立場(chǎng)。若內(nèi)容涉及投資建議,僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。海量資訊、精準(zhǔn)解讀,盡在新浪財(cái)經(jīng)APP責(zé)任編輯:梁斌 SF055文章關(guān)鍵詞:精煉油大豆油脂我要反饋APP專享直播上一頁(yè)下一頁(yè)10熱門推薦收起新浪財(cái)經(jīng)公眾號(hào)新浪財(cái)經(jīng)公眾號(hào)24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻,更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注(sinafinance)相關(guān)新聞加載中最近訪問我的自選7X24小時(shí)股市直播圖文直播間視頻直播間新浪財(cái)經(jīng)意見反饋留言板電話:400-052-0066 歡迎批評(píng)指正新浪簡(jiǎn)介廣告服務(wù)About Sina聯(lián)系我們招聘信息通行證注冊(cè)產(chǎn)品答疑網(wǎng)站律師SINA EnglishCopyright ? 1996-2020 SINA CorporationAll Rights Reserved 新浪公司版權(quán)所有新浪首頁(yè)語(yǔ)音播報(bào)相關(guān)新聞返回頂部finance.sina.com.cn2020年10月19日11金龍魚上半年凈利降超三成，稱調(diào)價(jià)未完全覆蓋原材料成本上漲“油茅”金龍魚稱調(diào)價(jià)仍未完全覆蓋原材料成本上漲。 8月4日晚間,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(300999.SZ,金龍魚)發(fā)布2022年半年度報(bào)告,報(bào)告期 下載客戶端 登錄 無(wú)障礙 金龍魚上半年凈利降超三成,稱調(diào)價(jià)未完全覆蓋原材料成本上漲 澎湃新聞?dòng)浾咄翮?2022-08-05 07:09 來(lái)源:澎湃新聞 ? 10%公司 “油茅”金龍魚稱調(diào)價(jià)仍未完全覆蓋原材料成本上漲。 8月4日晚間,益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司(300999.SZ,金龍魚)發(fā)布2022年半年度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收1194.83億元,同比(較上年同期)增長(zhǎng)15.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.76億元,同比下滑33.47%?；久抗墒找?.36元/股,同比下降34.55%。 來(lái)源:金龍魚半年報(bào) 漲價(jià)難抵成本上漲,營(yíng)業(yè)成本增速超營(yíng)收增速 金龍魚在半年報(bào)中稱,2022年上半年,受南美干旱天氣影響大豆產(chǎn)量預(yù)期以及俄烏沖突等因素影響,公司主要原材料大豆、大豆油及棕櫚油等價(jià)格出現(xiàn)“前所未有的快速大幅上漲”。 “盡管6月中下旬價(jià)格有所下跌,但相比去年同期,產(chǎn)品成本仍大幅上升。”金龍魚在財(cái)報(bào)中坦言,雖然公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價(jià),但并未完全覆蓋原材料成本的上漲,公司主要產(chǎn)品的毛利率同比上年同期明顯下降。 金龍魚的主要產(chǎn)品包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品。產(chǎn)品涵蓋食用油、大米、面粉等廚房食品,豆粕、麩皮、米糠粕等飼料原料,和以棕櫚油等油脂為原料生產(chǎn)的油脂基礎(chǔ)化學(xué)品、油脂衍生化學(xué)品、營(yíng)養(yǎng)品等油脂科技產(chǎn)品。 金龍魚主要產(chǎn)品來(lái)源:金龍魚半年報(bào) 從金龍魚半年報(bào)披露的采購(gòu)情況來(lái)看,今年上半年,金龍魚采購(gòu)大豆及加工品的采購(gòu)單價(jià)為5369元/噸,同比增長(zhǎng)約18%,采購(gòu)金額達(dá)366億元,同比增加超11%;油籽及加工品的采購(gòu)單價(jià)同比增加逾5%至8612元/噸,采購(gòu)金額超133億元,同比下滑超23%。受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和印尼出口政策調(diào)整等因素影響,棕櫚及月桂酸油的采購(gòu)單價(jià)上漲超五成,采購(gòu)金額同比下滑1%至103億元。 從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看更為直觀。今年上半年,金龍魚的廚房食品營(yíng)收為761.36億元,同比增長(zhǎng)超15%;而營(yíng)業(yè)成本則同比上升超20%至707.4億元。金龍魚另一大主要產(chǎn)品飼料原料及油脂科技產(chǎn)品,期內(nèi)營(yíng)收為424.69億元,同比增長(zhǎng)逾16%,營(yíng)業(yè)成本則同比增長(zhǎng)兩成至390.51億元。 金龍魚主要產(chǎn)品營(yíng)收、成本及毛利率來(lái)源:金龍魚半年報(bào) 半年報(bào)顯示,金龍魚在費(fèi)用管控上也下了功夫,今年上半年,該公司的銷售費(fèi)用同比下滑近8%至約30億元,管理費(fèi)用同比減少1%至15.84億元。 盡管如此,今年上半年,金龍魚主要產(chǎn)品的毛利率還是出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi),金龍魚的廚房食品毛利率約7.09%,同比下滑超3個(gè)百分點(diǎn);飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的毛利率下滑2.76%至8.05%。 第二季度利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)1526% 從今年第一季度起,金龍魚就被高漲的成本拖累利潤(rùn)。金龍魚一季報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元,同比下降逾九成。 半年報(bào)顯示,金龍魚為了減少原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),公司會(huì)使用商品期貨等金融衍生工具進(jìn)行套期保值,一季度產(chǎn)生了較大的衍生金融工具損失,現(xiàn)貨利潤(rùn)在二季度隨著銷售逐步實(shí)現(xiàn)。 同時(shí),從今年6月中下旬開始,金龍魚主要原材料大豆及棕櫚油等大宗商品的價(jià)格從高位回落,衍生金融工具實(shí)現(xiàn)了收益。因此,金龍魚第二季度凈利潤(rùn)18.6億元,環(huán)比增長(zhǎng)1526%。 大越期貨8月4日?qǐng)?bào)告顯示,國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格震蕩回落,現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡。大豆庫(kù)存約541萬(wàn)噸,環(huán)比上周微增0.58%,較上年同期減少逾14%。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格同樣震蕩回落,油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比回落,油廠挺價(jià)銷售支撐現(xiàn)貨價(jià)格。豆粕庫(kù)存約93萬(wàn)噸,環(huán)比上周減少逾4%,同比減少超兩成。 據(jù)芝加哥商品交易所7月25日消息,近兩個(gè)月以來(lái),國(guó)際糧價(jià)大幅下跌,其中,CBOT小麥期貨價(jià)格較3月份的高點(diǎn)跌逾40%,為今年2月份以來(lái)最低;玉米和豆油價(jià)格跌幅超過(guò)30%,大豆價(jià)格跌近30%,均創(chuàng)今年年內(nèi)新低。 中糧期貨研究中心7月25日的文章預(yù)計(jì),國(guó)內(nèi)9月后大豆到貨減少,目前國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)意愿較弱。下游消費(fèi)表現(xiàn)有好轉(zhuǎn)但并不明顯。中糧期貨研究中心判斷,國(guó)內(nèi)拐點(diǎn)或出現(xiàn)在9月初,四季度大豆及豆粕供需轉(zhuǎn)為緊張。 2020年10月15日,金龍魚在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌,其股價(jià)在上市初期一度沖到145.52元的高位,被投資者稱為“油茅”。 此次半年報(bào)披露,金龍魚前十大股東中,香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)、中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司持股數(shù)量有所增加,分別增持770.33萬(wàn)股、548.57萬(wàn)股,增持后持股比例分別為0.51%和0.23%。中國(guó)工商銀行股份有限公司-中證主要消費(fèi)交易型開放式指數(shù)證券投資基金新進(jìn)為前十大股東,持股298.81萬(wàn)股,持股比例0.06%。 金龍魚前十大股東持股情況來(lái)源:Wind 截至8月4日,金龍魚(300999.SZ)收漲0.86%,報(bào)收45.51元。金龍魚(300999.SZ)今年以來(lái)已跌逾27%,其股價(jià)較高點(diǎn)已跌去近七成,市值從近7000億元大幅縮水至2467億元。 責(zé)任編輯:是冬冬 圖片編輯:蔣立冬 校對(duì):欒夢(mèng) 澎湃新聞報(bào)料:021-962866 澎湃新聞,未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載 已經(jīng)到底了 掃碼下載澎湃新聞客戶端 Android版 iPhone版 iPad版 澎湃新聞公眾號(hào) 報(bào)料熱線: 021-962866 報(bào)料郵箱: news@thepaper.cn 滬ICP備14003370號(hào) 滬公網(wǎng)安備31010602000299號(hào) 互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證:31120170006 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證:滬B2-2017116 ? 2014-2024 上海東方報(bào)業(yè)有限公司www.thepaper.cn2022年8月5日12金龍魚2020年年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)思考及風(fēng)險(xiǎn)揭示 一、優(yōu)點(diǎn)： 四 ...一、優(yōu)點(diǎn):四季度大豆價(jià)格上漲,現(xiàn)貨價(jià)值提升,金龍魚套保虧損即期計(jì)入報(bào)表;同時(shí)由于稅率較低的境外子公司因套保虧損,帶動(dòng)整體稅率提升,影響了第四季度的業(yè)績(jī)。疫情期間金龍魚 To C端銷量的提升彌補(bǔ)了To B端餐飲渠道下滑,高端產(chǎn)品“金龍魚”稻米油、“外婆鄉(xiāng)”小榨菜籽油、“... 下載App 掃碼下載雪球App 財(cái)富陪伴官 雪球服務(wù)號(hào) 孟凌軒 修改于2021-03-28 15:29來(lái)自雪球 關(guān)注 金龍魚2020年年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)思考及風(fēng)險(xiǎn)揭示 四季度大豆價(jià)格上漲,現(xiàn)貨價(jià)值提升,金龍魚套保虧損即期計(jì)入報(bào)表;同時(shí)由于稅率較低的境外子公司因套保虧損,帶動(dòng)整體稅率提升,影響了第四季度的業(yè)績(jī)。 疫情期間金龍魚To C端銷量的提升彌補(bǔ)了To B端餐飲渠道下滑,高端產(chǎn)品“金龍魚”稻米油、“外婆鄉(xiāng)”小榨菜籽油、“歐麗薇蘭”橄欖油、“胡姬花”花生油等產(chǎn)品均取得較好的市場(chǎng)表現(xiàn),未來(lái)繼續(xù)看好公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果。 2020年公司產(chǎn)能得到釋放,同比增長(zhǎng)16.05%。截至2020年底公司擁有已投產(chǎn)生產(chǎn)基地66個(gè),并正在建設(shè)數(shù)個(gè)生產(chǎn)基地,增加生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn),為未來(lái)銷量增長(zhǎng)提升空間;金龍魚贊助多場(chǎng)大型體育賽事并通過(guò)媒介傳播、公關(guān)活動(dòng)、渠道營(yíng)銷等舉措激活和提升品牌影響力以提振需求。 金龍魚主要產(chǎn)品及代表品牌: 二、金龍魚所面臨的風(fēng)險(xiǎn): 1.國(guó)家食用植物油行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn): 我國(guó)作為食用植物油的消費(fèi)大國(guó),食用植物油生產(chǎn)所需大豆、菜籽等農(nóng)作物的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量無(wú)法滿足全部需求,原料進(jìn)口依存度較高。出于國(guó)家安全戰(zhàn)略考慮,我國(guó)在產(chǎn)業(yè)政策層面對(duì)油料作物的種植及油脂的加工、流通、儲(chǔ)備、進(jìn)出口等各個(gè)環(huán)節(jié)采取多種措施,促進(jìn)食用植物油產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,保障我國(guó)食用植物油供給安全。相關(guān)政策的落實(shí)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)有積極的促進(jìn)作用,但依然存在未來(lái)行業(yè)政策變化可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。 2.原材料行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn): 國(guó)內(nèi)大豆、菜籽等油料作物產(chǎn)量無(wú)法滿足行業(yè)需求,因此進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆、菜籽被較多地應(yīng)用于壓榨行業(yè),公司也使用了部分進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆、菜籽進(jìn)行壓榨。我國(guó)對(duì)轉(zhuǎn)基因食品實(shí)行安全評(píng)價(jià)管理制度,經(jīng)國(guó)家農(nóng)業(yè)部安全評(píng)價(jià)的食品不存在安全問題,但轉(zhuǎn)基因食品依然受消費(fèi)者較多關(guān)注。未來(lái)國(guó)家在轉(zhuǎn)基因食品的政策導(dǎo)向如果發(fā)生變化,且公司未能及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略,公司產(chǎn)品銷售和原材料采購(gòu)可能受到一定程度的影響,進(jìn)而影響公司的盈利水平。 3.下游飼料需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn): 金龍魚從事動(dòng)物飼料原料的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù),豬瘟等可能造成牲畜死亡或?qū)ι箴B(yǎng)殖造成負(fù)面影響的疫病爆發(fā),會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司生產(chǎn)的豆粕、菜粕等飼料原料的需求下降,從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利水平帶來(lái)負(fù)面影響。 4.原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及套期保值風(fēng)險(xiǎn): 為了有效減小公司原材料價(jià)格和匯率波動(dòng)等因素對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響,公司使用期貨、遠(yuǎn)期外匯合約等金融衍生工具進(jìn)行套期保值。雖然套期保值可以幫助公司轉(zhuǎn)移和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),但公司在開展套期保值業(yè)務(wù)的同時(shí),會(huì)面對(duì)套期保值交易本身所帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn),如基差風(fēng)險(xiǎn)、期貨交易保證金不足的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、偏離套期保值宗旨的期貨交易風(fēng)險(xiǎn)等。 5.存貨余額較大風(fēng)險(xiǎn): 存貨主要為原材料和庫(kù)存商品,考慮到春節(jié)等消費(fèi)旺季備貨的影響,公司期末存貨賬面價(jià)值余額較大。公司保持一定的庫(kù)存量能夠保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,但如果原材料、庫(kù)存商品的行情出現(xiàn)大幅下滑或者公司產(chǎn)品銷售不暢,而公司未能及時(shí)應(yīng)對(duì)并做出相應(yīng)調(diào)整,公司將面臨存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。 目前的認(rèn)知很難理解金龍魚創(chuàng)造價(jià)值的邏輯,ROIC提升是因?yàn)樘灼诒Ｖ堤澚?2.9億, 轉(zhuǎn)發(fā) 2 回復(fù)@孟凌軒 僅在正文下討論 勾選框可設(shè)置討論內(nèi)容顯示范圍。討論內(nèi)容會(huì)自動(dòng)生成帖子并在站內(nèi)推薦,勾選「僅在正文下討論」功能后,討論內(nèi)容將僅在當(dāng)前帖子下討論區(qū)可見。 全部討論(2) 敲豬老王2021-03-28 16:41 高產(chǎn)啊大師,個(gè)人認(rèn)為金龍魚不算純正消費(fèi)股,飼料原料和油脂業(yè)務(wù)占了大量的資產(chǎn),這部分業(yè)務(wù)周期性很強(qiáng),導(dǎo)致金龍魚業(yè)績(jī)確定性沒那么穩(wěn)定。 作者贊過(guò) 工程師8t62021-03-28 18:57 很多人看好它的邏輯是,高端產(chǎn)品擴(kuò)展,高利潤(rùn)率廚房產(chǎn)品,中央廚房的成功, 前兩個(gè)問題不大,中央廚房就不一定了 風(fēng)險(xiǎn)提示:雪球里任何用戶或者嘉賓的發(fā)言,都有其特定立場(chǎng),投資決策需要建立在獨(dú)立思考之上 其他建議反饋歡迎點(diǎn)擊 #我給雪球提建議# 如受到欺詐信息騷擾請(qǐng)至 #防詐騙舉報(bào)專區(qū)# 互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息投訴:01061840634 / tousu@xueqiu.com ? 2024 XUEQIU.COM 北京雪球信息科技有限公司 閱讀并同意 掃一掃,下載 [獻(xiàn)花花]xueqiu.com2021年3月28日13金龍魚：公司近幾年受宏觀環(huán)境以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等因素影響 ...不同業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)受原材料價(jià)格波動(dòng)的影響是不同的，通常來(lái)說(shuō)，在原材料價(jià)格下跌的時(shí)候，C端產(chǎn)品的利潤(rùn)相對(duì)較好，而B端產(chǎn)品隨行就市需要消化高價(jià)原材料庫(kù)存，利潤(rùn)可能短期承壓。new.qq.com14原材料沖擊：絕味食品向上 金龍魚向下 - 騰訊網(wǎng)金龍魚解釋稱，收入下降的一個(gè)原因是產(chǎn)品價(jià)格隨著大豆等主要原材料價(jià)格下跌有所回落；廚房食品毛利率下降是低毛利率產(chǎn)品提升，且小麥、面粉價(jià)格下降，公司消耗前期的高價(jià)小麥庫(kù)存導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。new.qq.com2023年8月31日15金龍魚的2021年：原材料成本上漲壓力顯現(xiàn) 但套保損失有所收窄每經(jīng)記者張韻& & & & 每經(jīng)編輯魏官紅& & & & 2月22日晚,金龍魚(300999,SZ)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2021年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2262.25億元,同比增長(zhǎng)16. 更多 移動(dòng)客戶端 登錄 證券 正文 金龍魚的2021年:原材料成本上漲壓力顯現(xiàn)但套保損失有所收窄 金龍魚的2021年:原材料成本上漲壓力顯現(xiàn)但套保損失有所收窄 2022年02月23日 20:34 每日經(jīng)濟(jì)新聞 炒股就看金麒麟分析師研報(bào),權(quán)威,專業(yè),及時(shí),全面,助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)! 每經(jīng)記者張韻每經(jīng)編輯魏官紅 2月22日晚,金龍魚(300999,SZ)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2021年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2262.25億元,同比增長(zhǎng)16.1%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.32億元,同比下降31.1%,主要系原材料成本上漲疊加低毛利率產(chǎn)品占比上升,拖累廚房食品業(yè)務(wù)利潤(rùn),大豆采購(gòu)及壓榨量降低疊加套保損失,拖累飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)利潤(rùn)所致。 2月23日,金龍魚報(bào)收于54.36元/股,下跌4.45%。中信證券發(fā)布研報(bào)稱,公司受大宗價(jià)格周期影響,但若成本周期波動(dòng)向下,業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)改善。目前金龍魚調(diào)味品、中央廚房業(yè)務(wù)發(fā)展良好,調(diào)味品醬油產(chǎn)能持續(xù)增加,去年增資廣味源布局廣式醬油領(lǐng)域,同時(shí),公司的中央廚房杭州工廠也逐步完工,當(dāng)前在進(jìn)行試生產(chǎn),且有望在第二季度推出產(chǎn)品。 提價(jià)應(yīng)對(duì)原材料成本上漲 金龍魚在公告中表示,在廚房食品業(yè)務(wù)方面,報(bào)告期內(nèi),因原材料成本上漲幅度較大,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本高于2020年同期。 大豆、水稻、小麥、菜籽等是金龍魚生產(chǎn)米面油的主要原材料。以大豆為例,據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2021年,大豆進(jìn)口均價(jià)為555美元/噸,較2020年的394美元/噸上漲達(dá)41%,對(duì)整個(gè)食品加工行業(yè)帶來(lái)了較大的沖擊,行業(yè)內(nèi)各企業(yè)成本增幅擴(kuò)大,業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度明顯。 面對(duì)原材料價(jià)格的上漲,2021年,金龍魚對(duì)部分產(chǎn)品,尤其是對(duì)一些成本壓力相對(duì)較大的產(chǎn)品,進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整。具體而言,食用油非零售渠道的價(jià)格是隨行就市銷售的,零售渠道價(jià)格在去年底和今年均有不同程度的調(diào)整,但調(diào)整幅度不大,無(wú)法完全覆蓋原料上漲的幅度;米、面產(chǎn)品的原材料價(jià)格波動(dòng)幅度相對(duì)較小,公司表示,會(huì)先通過(guò)促銷、營(yíng)銷費(fèi)用的調(diào)整,再考慮是否調(diào)整價(jià)格;調(diào)味品價(jià)格基本沒有調(diào)整,因?yàn)楣菊{(diào)味品的量比較小,目前來(lái)看收入可以覆蓋成本。 此外,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇疊加消費(fèi)疲軟的因素,公司的中高端零售產(chǎn)品銷量受到一定影響。金龍魚方面表示,受到疫情影響,2021年市場(chǎng)消費(fèi)力呈現(xiàn)了消費(fèi)分級(jí)的態(tài)勢(shì),即高端和低端兩級(jí)分化較為明顯,“不過(guò)我們認(rèn)為目前市場(chǎng)整體消費(fèi)力在逐步提升,而消費(fèi)升級(jí)仍是長(zhǎng)期趨勢(shì),公司會(huì)堅(jiān)持優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),積極拓展更高端、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品,同時(shí)也會(huì)加強(qiáng)大眾化、流通板塊來(lái)滿足部分消費(fèi)者的階段需求?！?而隨著國(guó)內(nèi)餐飲市場(chǎng)復(fù)蘇,餐飲渠道逐步恢復(fù),公司廚房食品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品的銷量占比提升。上述因素綜合導(dǎo)致公司廚房食品的銷量、收入增長(zhǎng),但是利潤(rùn)有所下降。 套保損失收窄 在飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)方面,金龍魚表示,受市場(chǎng)行情上漲影響,收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng),其中油脂科技業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增幅較大,但是大豆采購(gòu)量和壓榨量同比有所下降,壓榨利潤(rùn)減少。 “我們會(huì)在保供應(yīng)的基礎(chǔ)下,在壓榨利潤(rùn)過(guò)低時(shí)降低壓榨量。”此前,金龍魚方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,當(dāng)大豆價(jià)格上漲時(shí),豆粕和豆油的價(jià)格通常也會(huì)上漲,但上漲幅度是否與大豆價(jià)格的漲幅保持一致,會(huì)受到豆粕和豆油的市場(chǎng)供求關(guān)系影響;同時(shí),公司從境外采購(gòu)大豆,下訂單到運(yùn)輸至國(guó)內(nèi),再進(jìn)行生產(chǎn)加工及銷售,會(huì)需要一定的周轉(zhuǎn)期,前述因素都可能會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響。 正因?yàn)榇蠖棺鳛榇笞谏唐分?價(jià)格波動(dòng)比較頻繁,為了減少商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響,金龍魚會(huì)使用期貨等衍生工具進(jìn)行套期保值。 其損益同樣體現(xiàn)在了公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中,業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2021年金龍魚實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為41.32億元,同比下降31.1%,而扣非凈利潤(rùn)為49.96億元,同比下降43.2%。對(duì)此,公司表示,扣非凈利潤(rùn)的降幅更大主要是因?yàn)閳?bào)告期衍生金融工具產(chǎn)生的未完全滿足套期會(huì)計(jì)要求的非經(jīng)常性損失減少,即套保業(yè)務(wù)損失同比減小。 2月15日,金龍魚在股東大會(huì)上就套保業(yè)務(wù)回應(yīng)投資者提問時(shí)表示,公司使用期貨等衍生工具開展的商品套期保值業(yè)務(wù),是為了避免在行情大起大落時(shí)利潤(rùn)有大幅波動(dòng),不過(guò)不能從大宗商品期貨價(jià)格的上漲或下降簡(jiǎn)單推斷公司整體的期貨經(jīng)營(yíng)情況,因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)的品種比較多,且頭寸一直是在調(diào)整的,應(yīng)該把整個(gè)業(yè)務(wù)當(dāng)作一個(gè)整體,期貨與現(xiàn)貨利潤(rùn)需要相互結(jié)合來(lái)看。 除了使用金融避險(xiǎn)工具,在經(jīng)營(yíng)層面,公司的飼料板塊會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求情況來(lái)合理安排各工廠的開機(jī)情況,另外公司也在不斷開發(fā)新產(chǎn)品,例如膨化大豆、發(fā)酵豆粕等相對(duì)高端的飼料產(chǎn)品,豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升服務(wù)水平,提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。 股民福利來(lái)了!送您十大金股!點(diǎn)擊查看 海量資訊、精準(zhǔn)解讀,盡在新浪財(cái)經(jīng)APP 責(zé)任編輯:張書瑗 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成本推高致使增收不增利金龍魚:將多舉措緩解原材料價(jià)格影響 財(cái)聯(lián)社10月29日訊(記者吳蔚玲)原材料價(jià)格推動(dòng)成本高企,“油茅”金龍魚(300999.SZ)第三季度延續(xù)增收未增利。財(cái)聯(lián)社記者從公司相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到,除了調(diào)價(jià),公司將通過(guò)控費(fèi)用、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多方式緩解原材料價(jià)格影響。 10月28日晚間公告顯示,金龍魚前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1878.4億元,同比增長(zhǎng)15.43%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.5億元,同比下降36.07%。 對(duì)于凈利潤(rùn)下滑,公司季報(bào)稱主要受到原材料價(jià)格持續(xù)高位的影響?！敖衲?-9月,受到全球通脹、俄烏沖突及天氣影響等因素影響,公司主要原材料大豆、大豆油及棕櫚油等價(jià)格在上半年出現(xiàn)前所未有的快速大幅上漲,雖然三季度價(jià)格有所回落,但相比去年同期,原料成本仍大幅上升?！?從成本端來(lái)看,前三季度公司營(yíng)業(yè)成本1767.75億元,同比增長(zhǎng)19.06%;銷售毛利率為5.89%,同比下滑2.86個(gè)百分點(diǎn)。 原材料價(jià)格高位,此前金龍魚曾以調(diào)價(jià)應(yīng)對(duì),但季報(bào)中同時(shí)表示,今年前三季度雖然上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價(jià),但并未完全覆蓋原材料成本的上漲,公司主要產(chǎn)品的毛利率同比明顯下降。 公司上述負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者,今年公司食用油的各產(chǎn)品已有不同程度的調(diào)價(jià),后期會(huì)根據(jù)各個(gè)品種的行情、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、消費(fèi)力等多方因素綜合考慮后決定是否調(diào)整價(jià)格以及調(diào)整的幅度,除此之外,公司將通過(guò)調(diào)整促銷力度、費(fèi)用投入等來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。 財(cái)聯(lián)社記者注意到,今年前三季度公司銷售費(fèi)用45.61億元,同比下降約8%。細(xì)分來(lái)看,據(jù)半年報(bào)披露數(shù)據(jù),上半年促銷費(fèi)用同比減少30.17%、廣告費(fèi)同比減少24.4%、差旅費(fèi)減少43.19%。 另一方面,金龍魚指出,由于今年原材料行情波動(dòng)較大,采購(gòu)更為謹(jǐn)慎,更多消耗期初庫(kù)存用于生產(chǎn)。在此影響下,公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增加160.6%。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,前述人士指出,公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品升級(jí),增加高附加值、高毛利率的產(chǎn)品,以減少原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。 米面糧油之外,金龍魚積極加碼預(yù)制菜。財(cái)聯(lián)社記者從公司方面了解到,前三季度杭州、周口和重慶的中央廚房項(xiàng)目已經(jīng)建成,其中杭州央廚設(shè)計(jì)產(chǎn)能為預(yù)制菜40噸/天,餐食便當(dāng)12萬(wàn)份/天,醬料4.8噸/天,目前處于產(chǎn)能爬坡期。 上述人士告訴財(cái)聯(lián)社記者,目前央廚產(chǎn)品收入